Texas Instruments (TXN) 텍사스 인스트루먼트 2024년 2분기 실적 통화 기록 / 어닝콜

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Texas Instruments Incorporated( NASDAQ:TXN ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 23일 오후 4시 30분 ET

회사 참여자

Dave Pahl - IR 책임자
Haviv Ilan - CEO
Rafael Lizardi - CFO

컨퍼런스 콜 참가자

Timothy Arcuri - UBS
Stacy Rasgon - Bernstein Research
Vivek Arya - Bank of America Securities
Ross Seymore - Deutsche Bank
Chris Danely - Citibank
Toshiya Hari - Goldman Sachs
Harlan Sur - JP Morgan
Joe Moore - Morgan Stanley

데이브 팔

Texas Instruments 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 책임자인 데이브 팔이고, 최고경영자 하비브 일란과 최고재무책임자 라파엘 리자르디가 함께합니다. 발표를 놓친 분들은 ti.com/ir에서 웹사이트를 확인하세요. 이 콜은 웹에서 생중계되며 웹사이트를 통해 접속할 수 있습니다.

또한 오늘의 콜은 녹화 중이며 당사 웹사이트에서 리플레이를 통해 제공됩니다. 이 콜에는 TI의 실적이 경영진의 현재 기대치와 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 수반하는 미래 예측 진술이 포함됩니다. 오늘 발표된 수익 발표에 포함된 미래 예측 진술에 대한 공지와 TI의 가장 최근 SEC 제출물을 검토하여 보다 자세한 설명을 확인하시기 바랍니다.

오늘은 다음과 같은 업데이트를 제공할 것입니다. 먼저, Haviv는 분기별 간략한 개요로 시작할 것입니다. 다음으로, 그는 최종 시장과 관련하여 우리가 보고 있는 것에 대한 몇 가지 세부 정보와 함께 2분기 매출 결과에 대한 통찰력을 제공할 것입니다. 마지막으로, Rafael은 재무 결과를 다루고 자본 관리에 대한 업데이트를 제공하며 2024년 3분기에 대한 지침을 공유할 것입니다.

이제 하비브에게 넘겨드리겠습니다.

하비브 일란

고맙습니다, 데이브. 또한 모든 분을 전화로 환영하는 것으로 시작하겠습니다. 앞으로 분기별 실적 전화에 참여하고 투자 커뮤니티와 사업 전략에 대한 자세한 내용을 공유하기를 기대합니다. 이는 저에게 당사의 실적과 전략적 진행 상황에 대한 자세한 정보를 직접 공유할 수 있는 기회입니다.

이제 2분기에 대한 간략한 개요로 시작하겠습니다 . 이 분기의 매출은 예상대로 38억 달러로, 연속적으로 4% 증가했고 전년 대비 16% 감소했습니다. 아날로그 매출은 전년 대비 11% 감소했고 임베디드 프로세싱은 31% 감소했습니다. 다른 세그먼트는 전년 동기 대비 22% 감소했습니다.

이제 최종 시장별 2분기 매출에 대한 통찰력을 제공하겠습니다. 당사의 결과는 이 주기 내내 보아온 최종 시장 전반의 비동기적 행동을 계속 반영하고 있습니다. 지난 분기와 마찬가지로, 현재는 더 많은 정보를 제공하는 순차적 성과에 집중하겠습니다. 첫째, 산업 시장은 낮은 단일 자릿수 하락했습니다. 자동차 시장은 중간 단일 자릿수 하락했습니다. 개인용 전자 제품은 광범위한 성장과 함께 10대 중반으로 성장했으며 2023년 1분기의 저점과 비교했을 때 지속적인 개선을 보였습니다. 다음으로, 통신 장비는 중간 단일 자릿수 상승했습니다. 마지막으로, 엔터프라이즈 시스템은 약 20% 상승했습니다.

마지막으로, 라파엘에게 전달하기 전에, 저희의 용량 투자에 대한 몇 가지 의견을 공유하고 싶습니다. 저희와 저희 고객은 300mm 제조 용량 확장의 진행 상황에 만족하고 있습니다. 이러한 투자는 앞으로의 기회에 대한 저희의 확신을 반영하며, 이는 여러 가지 이유로 여전히 높습니다. 첫째, 저희는 반도체 콘텐츠의 장기적 성장에 대한 확신이 높습니다. 특히 산업 및 자동차 분야에서 저희는 더 큰 노출과 강력한 제품 입지를 가지고 있습니다.

둘째, 지정학적으로 신뢰할 수 있는 저비용 300mm 용량은 점점 더 중요하고 가치 있을 것이며, 우리의 투자는 우리가 규모에 맞게 고객 수요를 지원할 수 있게 해줍니다. 모든 주주가 이해하는 데 도움이 된다고 믿는 우리의 진행 상황에 대한 자세한 내용을 공유하기 위해, 저는 8월 20일에 Rafael과 Dave와 오프사이클 자본 관리 콜을 가질 계획입니다. 콜 중에 저는 수익 프레임워크와 주당 자유 현금 흐름 시나리오와 함께 용량 투자에 대한 세부 정보를 더 자세히 제공할 것입니다.

이제 수익성, 자본 관리 및 전망에 대한 검토를 라파엘에게 넘겨드리겠습니다.

라파엘 리자르디

감사합니다, 하비브, 안녕하세요 여러분. 하비브가 언급했듯이, 2분기 매출은 38억 달러였습니다. 이 분기의 총이익은 22억 달러로 매출의 58%였습니다. 순차적으로 총이익 마진은 60베이시스포인트 증가했는데, 이는 주로 매출 증가와 공장 적재량 증가, 300mm 웨이퍼가 더 많아진 내부 제조로 인한 제조 단위 비용 감소 때문입니다.

분기별 운영 비용은 9억 6,300만 달러로, 작년 대비 3% 증가했으며 예상 수준과 비슷했습니다. 지난 12개월 기준으로 운영 비용은 37억 달러로 매출의 23%였습니다. 분기별 영업 이익은 12억 달러로 매출의 33%였으며, 작년 동기 대비 37% 감소했습니다. 2분기 순이익은 11억 달러로 주당 1.22달러였습니다. 주당 순이익에는 원래 지침에 포함되지 않은 항목에 대한 0.05달러의 이익이 포함되었습니다.

이제 현금 창출부터 시작하여 자본 관리 결과에 대해 말씀드리겠습니다. 운영 현금 흐름은 분기별로 16억 달러였고 지난 12개월 기준으로 64억 달러였습니다. 자본 지출은 분기별로 11억 달러였고 지난 12개월 동안 50억 달러였습니다. 지난 12개월 기준으로 자유 현금 흐름은 15억 달러였습니다. 상기시켜드리자면, 자유 현금 흐름에는 CHIPS Act 투자 세액 공제의 혜택이 포함되어 있으며, 2분기에는 3억 1,200만 달러였습니다.

이 분기에 우리는 배당금으로 12억 달러를 지불했고, 주식 7,100만 달러를 다시 매수했습니다. 지난 12개월 동안 우리는 소유주에게 총 49억 달러를 돌려주었습니다. 2분기 말에 현금 97억 달러와 단기 투자를 통해 대차대조표는 여전히 강력합니다. 이 분기에 우리는 3억 달러의 부채를 상환했습니다.

현재 총 미지급 부채는 140억 달러이며 가중 평균 쿠폰은 3.8%입니다. 분기 말 재고는 41억 달러로 전 분기 대비 2,300만 달러 증가했으며 일수는 229일로 연속 6일 감소했습니다. 3분기에 TI 수익은 39억 4,000만 달러에서 42억 6,000만 달러 범위이고 주당 순이익은 1.24달러에서 1.48달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 효과적인 세율은 약 13%가 될 것으로 계속 예상합니다.

마무리로, 우리는 장기적으로 가치를 더하는 분야에 집중할 것입니다. 우리는 제조 및 기술, 광범위한 제품 포트폴리오, 채널 도달 범위, 다양하고 오래 지속되는 위치 등 경쟁 우위에 계속 투자합니다.

우리는 규율 있는 자본 배분과 최고의 기회에 집중함으로써 이러한 이점을 계속 강화할 것입니다. 이를 통해 장기적으로 주당 자유 현금 흐름이 계속 증가할 수 있을 것으로 믿습니다.

이제 다시 데이브에게로 돌아가겠습니다.

데이브 팔

고맙습니다, 라파엘. 교환수님, 이제 질문 회선을 열 수 있습니다. 가능한 한 많은 분들께 질문할 기회를 제공하기 위해, 한 가지 질문으로 제한해 주세요. 저희가 답변한 후, 후속 답변을 드릴 수 있는 기회를 드리겠습니다. 교환수님?

질의응답 세션

운영자

감사합니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 UBS의 Timothy Arcuri 라인에서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

티모시 아쿠리

감사합니다. 지정학적 관점에서 몇 가지 의견이 있었습니다. 후보자 중 한 명이 중국-대만 관계에 대해 이야기하고 있습니다. 그리고 저는 지정학적 환경이 고객의 구매 결정에 어떤 영향을 미치는지 묻고 있습니다. 지난번 통화에서 제품을 수출하는 중국 고객 중 일부도 지정학적으로 신뢰할 수 있는 용량을 원한다고 말씀하셨던 것 같습니다. 자동차에서 점점 더 큰 요인이 되고 있다고 말씀하셨던 것 같습니다. 그것에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 그것이 당신에게 점유율 증가를 가져오는 데 도움이 되고 있습니까?

하비브 일란

고맙습니다, 팀. 제가 가져가겠습니다. 하비브입니다. 첫째, 지정학적으로 신뢰할 수 있는 역량은 우리에게 새로운 것이 아닙니다. 우리는 긴장이 고조되기 시작한 2~3년 전에 이런 요청이 오기 시작한 것 같지만, 지금 3년이 지난 지금 돌이켜보면, 보통 고객의 최고 수준에서 점점 더 많은 관심이 쏠리고 있다는 것이 분명합니다. 저는 CEO나 최고 구매 책임자의 리더십에 대해 이야기하고 있습니다. 공급망을 살펴보고, 그들이 어떤 일이 닥치든 면역이 되도록 하는 것입니다. 그 중 일부는 지정학적 긴장입니다.

그리고 여기서 TI가 훌륭한 답변이 됩니다. 우리는 규모에 맞게 용량을 제공할 수 있다는 의미에서 매우 독특한 공급업체입니다. 즉, 웨이퍼의 양과 우리가 구축하는 용량의 크기가 매우 높다는 의미입니다. 300mm 웨이퍼에서 부품을 구축하면 칩당 비용이 낮아지고 조립 및 테스트 하우스에서 내부적으로 구축하면 매우 우수한 저비용 구조가 제공되므로 매우 저렴한 용량입니다.

마지막으로 지정학적으로 신뢰할 수 있는 용량입니다. 즉, 저희 팹은 미국, 주로 텍사스와 유타주 리하이에 건설되고 있으며, 저희는 규모에 맞게 저렴하고 신뢰할 수 있는 용량을 제공합니다. 그리고 네, 새로운 소식이 나올 때마다 더 많은 관심을 보이고 있습니다. 지난 몇 년 동안 이런 관심이 커졌고, 그런 의미에서 고객과의 논의를 통해 미래 플랫폼에서 입지를 굳건히 할 수 있는 기회가 더 많아졌습니다. 저는 저희가 더 큰 점유율을 차지하고 있다고 믿으며, 이는 앞으로도 이 기회를 제공하기 위해 투자를 계속할 수 있는 자신감의 일부입니다.

마지막으로, 중국에 손을 대셨습니다. 네, 맞습니다. 예를 들어 자동차 측면에서만 말씀드리자면, 중국의 고객은 수출 사업에 대해 많은 관심을 가지고 있습니다. 그런 의미에서, 우리의 역량은 중국 고객들에게 매우 환영받습니다. 왜냐하면 우리는 매우 경쟁력 있는 제안으로 시장 가격과 경쟁할 수 있고, 수출 사업을 위해 중국 내 고객뿐만 아니라 중국 외의 고객에게도 서비스를 제공할 수 있는 신뢰성을 가지고 있기 때문입니다.

데이브 팔

이어서, 팀?

티모시 아쿠리

네. 라파엘, CHIPS Act에 대한 업데이트를 알려줄 수 있나요? 얼마나 받을지 아시나요? 그리고 그것에 대해 좀 이야기해 줄 수 있나요?

라파엘 리자르디

네, 물론입니다, 팀. 솔직히 말해서 보조금에 대해서는 아직 진행 중입니다. 그래서 신청서를 제출했고 CHIPS 프로그램 사무실과 세부 사항을 논의하고 있습니다. 하지만 질문을 드렸으니 ITC 투자세액공제에 대해서도 말씀드리겠습니다. 오늘까지 총 18억 달러를 모았는데, ITC의 25% 미만입니다. 이 혜택은 이미 감가상각비 감소로 손익계산서에 반영되기 시작했습니다. 게다가 2분기에는 제가 준비한 발언에서 말했듯이 3억 1,200만 달러의 현금 혜택을 받았고, 이는 운영 및 자유 현금 흐름에 반영되었습니다. 그리고 3분기에 2억 달러를 더 받을 것으로 예상하고 2024년에는 총 10억 달러를 받을 것으로 예상합니다.

티모시 아쿠리

엄청난.

데이브 팔

고맙습니다, 팀. 다음 통화자에게 연결해 주세요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Bernstein Research의 Stacy Rasgon에게서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

스테이시 라스곤

안녕하세요 여러분. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 2분기에는 산업 및 자동차가 하락했기 때문에 주로 개인용 전자 제품이 강세를 보였습니다. 그리고 계산기도 마찬가지였을 수도 있고, 다른 제품도 꽤 강했을 수도 있습니다. 3분기 연속 성장에 대한 기대치가 어디에서 나오는지 알려주시면 감사하겠습니다. 여전히 주로 개인용 전자 제품인가요? 그리고 계산기나 다른 제품일 수도 있을까요? 다음 분기로 넘어가면서 최종 시장 동향에 대해 어떻게 생각하시나요?

하비브 일란

질문 감사합니다. Stacy, 제가 시작해서 Dave가 2분기에 대해 좀 더 자세히 설명하도록 하겠습니다. 2분기로 돌아가면, 네, 저희 실적을 보면 산업은 낮은 단일 자릿수로 하락했습니다. 자동차는 중간 단일 자릿수로 계속 하락했습니다. 그것은 3분기 연속 하락이었습니다. 하지만 연간 관점에서 보면 여전히 좋은 성적을 거두고 있으며, 하락률이 10% 미만입니다. 2분기에는 약 9% 하락했습니다.

네, 개인용 전자제품에 강점이 있고, 저는 그 시장이 -- 아시다시피 전체 주기를 거쳐 하락했습니다. 2023년 1분기 어느 시점에 바닥을 쳤고, 그 시장이 강화되는 것을 보았습니다. 그리고 다시 말하지만, 연속적으로 10대 중반으로 성장했지만, 연간으로는 20%에 가깝습니다. 그래서 거기에는 확실히 강점이 있습니다. 그리고 저는 기업 시장에서도, 네, 우리의 매출은 적지만, 그곳에서 회복을 보고 있고, 재고 조정은 끝났다고 생각합니다.

Other 사업과 관련하여, 언급하신 대로 계산기 사업 덕분에 성장했지만, 주로 개인용 전자 제품 시장을 대상으로 하는 DLP 사업도 성장했습니다. 그리고 Dave, Q2에 대해 이야기했듯이 해당 분야에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요?

데이브 팔

네. 산업 내부에서도 본 것처럼, 우리는 섹터들이 비동기적으로 행동하는 것을 보았습니다. 그래서 우리가 산업에서 처음으로 약세를 보기 시작했을 때, 그것은 실제로 3분기에 시작되었고, 그것은 -- 그것은 2022년 3분기의 정점이었습니다. 그것은 산업에서 정점이었고, 우리는 약 절반 정도의 섹터가 약세를 보이는 것을 보았다고 말했고, 그것들은 초기 단계이지만, 저는 그것들을 초기 단계 섹터라고 부르겠습니다. 그들 중 일부는 바닥을 발견하고 성장하기 시작했고, 그러한 바닥 과정이 일어나는 것을 볼 수 있습니다.

다른 것들은 아직 3분기 정도밖에 진행되지 않았고, 그중 몇몇은 두 자릿수 비율로 계속 하락하고 있습니다. 다시 한 번 말씀드리자면, 모든 시장이 부문 내에서 비동기적으로 움직이는 것을 보았듯이, 산업 부문에서도 그런 모습을 보았습니다. 후속 조치가 있나요, 스테이스?

스테이시 라스곤

사실 그렇습니다. 같은 질문을 다시 한 번 해봐야 할 것 같습니다. 그러니까 매출을 3억 달러에 근접하게 순차적으로 유도하고 있는 겁니다. 그 3억 달러의 성장이 3분기에 최종 시장에서 어떻게 분석될지 생각해보세요.

하비브 일란

네, 스테이시, 저는 전화 통화를 하고 있지만, 여전히 3분기에 대한 시장별 예측이나 지침을 제공하지 않을 것입니다. 즉, 범위의 중간 지점에 있습니다. 매출이 약 7% 성장할 것으로 예상합니다. 하지만 아시다시피, 3분기에 연속적인 성장을 보는 것은 드문 일이 아닙니다. 일반적으로 이것은 계절적 --

스테이시 라스곤

제가 묻고 있는 건 TE인가요? 대부분이 --

하비브 일란

네, 일반적으로 3분기는 COVID 이전으로 돌아가면 고객이 연말 연시를 위해 최종 장비나 최종 제품을 준비하는 분기입니다. 따라서 일반적으로 회사에 강력한 분기이며 현재 예측 범위의 중간 지점에서 매우 유사한 행동을 보고 있습니다. Dave, 추가할 말이 있는지 모르겠습니다.

데이브 팔

제 생각엔 좋은 것 같아요.

하비브 일란

좋아요.

데이브 팔

고맙습니다, 스테이시. 그리고 다음 통화자에게로 넘어가겠습니다.

스테이시 라스곤

고맙습니다, 여러분. 고맙습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Bank of America의 Vivek Arya에게서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

비벡 아리아

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 중국 시장에 대해 물어보고 싶었는데, 수요 측면뿐만 아니라 가격 측면에서 우려를 불러일으킬 만한 증분 공급이 있는지 궁금합니다. 이 질문을 산업이나 TI에 할 때마다 항상 IP가 없고, 제품 폭이 넓지 않고, 그래도 여전히 많은 첨단 장비를 구매하고 있다는 답이 돌아옵니다. 그렇다면 Haviv가 Texas Instruments의 글로벌 용량과 글로벌 가격 측면에서 우려를 불러일으키는 시점은 언제일까요?

하비브 일란

고맙습니다, 비벡. 중국 시장이 어땠는지에 대한 질문의 첫 번째 부분부터 시작하겠습니다. 중국 사업에 좋은 분기였기 때문입니다. 중국 본사 사업은 1분기 대비 약 20% 연속 성장했습니다. 모든 시장에서 모멘텀을 보았습니다. 다섯 시장 모두 연속 성장했고, 15% 또는 20%였던 것 같습니다. 그래서 모두 잘했습니다.

그리고 이것은 연속적인 하락이 7분기 동안 이어진 후의 일입니다. 따라서 제가 중국 시장을 바라보는 방식을 생각해보면, TI의 모든 최종 시장에 노출되어 있었고, 이 비동기적 주기가 PE, 개인용 전자제품에서 시작하여 산업 및 기업으로 확장되고 자동차로 약간 확장되는 데 7분기가 걸렸습니다. 하지만 이 모든 것이 이제 수정되었고 2분기는 우리 사업에 좋은 분기였습니다. 그리고 저는 우리가 이제 최종 수요에 맞춰 출하하고 있다고 생각합니다. 즉, 고객이 재고 관리를 중단했다는 의미입니다.

이제 중국의 경쟁 측면에서, 저는 그것이 -- 제 말은, 우리가 그것에 대해 매우 소리 높여 왔다는 것입니다. 이것은 첫째로, 경쟁이 지난 -- 지난 몇 년 동안 심화되었다는 것은 새로운 것이 아니며, 저는 그것이 점점 더 강해지고 있다고 생각합니다. 저는 이 사람들이 단순한 부분만 한다고 생각하는 것이 실수라고 생각합니다. 이들은 매우 야심 차고, 고도로 교육받은 경쟁자들입니다. 그리고 여기 TI에서 우리의 일은, 그리고 그것이 제가 팀에 가르치려고 하는 것입니다. 그리고 저는 여러분께, 물론, 중국 시장은 더 경쟁적이지만, 우리는 경쟁할 수 있고 매우 매력적인 마진으로 사업을 이길 수 있다고 말씀드리겠습니다. 그래서 우리는 계속 그렇게 할 것입니다. 우리의 목표는 중국에서 시장 점유율을 계속 유지하고 확대하는 것입니다.

데이브 팔

네. 그리고 한 가지 더 추가하자면, 하비브, 우리가 본 중국의 성장은 자동차와 산업을 포함한 모든 시장에서 강력했습니다. 그래서 --

하비브 일란

옳은.

데이브 팔

그러니까, 저는 그것이 중요한 요점이라고 생각합니다. 그럼, 비벡, 후속 조치가 있나요?

비벡 아리아

네. 고맙습니다, 데이브. 3분기에 대해 알고 있습니다. 특정 최종 시장에 대한 해설은 없지만, 산업 관점에서 볼 때, 광범위한 데이터 포인트를 볼 수 있기 때문에 산업용 및 자동차용 세미트레일러의 공급-수요 상황을 어떻게 설명하시겠습니까? 두 최종 시장의 재고 조정 및 공급 문제 측면에서 최악의 시기를 지났다고 생각하십니까? 그리고 두 시장의 상황을 별도로 설명해 주시면 정말, 정말 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

하비브 일란

데이브, 이건 당신이 맡도록 할게요.

데이브 팔

알겠습니다. 네, 우리가 볼 수 있는 것을 생각해 봤습니다, 비벡. 물론, 우리는 고객 재고에 대한 데이터 피드를 받지 못합니다. 고객 배송에 대한 데이터 피드는 받지 못하지만, 주문 패턴과 같은 것을 살펴볼 수 있고, 위탁 판매에서 받는 피드를 볼 수 있습니다. 우리는 재고와 위치에서 무슨 일이 일어나고 있는지 볼 수 있습니다. 그래서 우리가 이야기했듯이, 예를 들어 취소는 측정 기준으로 계속 감소했습니다. 제가 설명한 리드 타임은 매우 안정적입니다.

우리는 거의 모든 제품을 즉시 이용할 수 있습니다. 그래서 고객이 필요할 때 제품을 얻을 수 있기 때문에 백로그에 대한 가시성이 낮아집니다. 그리고 우리는 일부 시장 PE가 2023년 1분기에 바닥을 쳤고 그 이후로 더 계절적이라고 믿습니다. 우리는 앞서 공유했듯이 다른 시장 중 일부가 성장하기 시작하는 것을 보았습니다. 그래서 그 시장 중 일부 내에서 바닥을 형성할 가능성이 있습니다. 우리는 산업 및 자동차가 계속 하락하고 있습니다.

이제 산업 부문에 대해 말씀드리자면, 앞서 말씀드렸듯이, 일부 부문은 바닥을 형성하고 있고, 다른 부문은 계속 하락하고 있습니다. 그리고 자동차 부문은 3/4가 우리 뒤에 있습니다. 그래서 오늘날 우리가 어디에 위치하는지 살펴보는 방식이지만, 귀하가 물으신 질문에 정확히 답할 수 있는 강력한 신호는 없습니다.

하비브 일란

네, 제가 추가할 유일한 의견은 Vivek, 차이에 관한 것입니다. 지금까지 자동차는 적어도 올해 들어서는 중간 한 자릿수 감소했고, 그것은 우리에게 매우 좋은 2023년의 결과입니다. 우리는 2023년에 약 17% 성장했습니다. 그리고 저는 자동차에서 볼 수 있는 강력한 세속적 콘텐츠 성장이 도움이 되었다고 생각합니다. 그리고 이것은 ICE와 EV의 두 가지 내연 기관에 걸쳐 있습니다. 그래서 그것이 아마도 차이일 것입니다. 제가 이 두 시장 사이에서 보는 약간의 차이입니다.

데이브 팔

알겠습니다. 고맙습니다, 비벡. 다음 통화자에게 연결해 주세요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Deutsche Bank의 Ross Seymore에서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

로스 세이모어

안녕하세요 여러분. 질문을 하게 해 주셔서 감사합니다. 하비브, 전화 통화에 참여하게 되어 기쁩니다. 그래서 제가 한 가지 질문을 드리겠습니다. 라파엘도 참여해 주시면 좋겠습니다. 여러분은 적어도 과거에 라파엘에게 자본 지출과 감가 상각에 대한 중간 분기 업데이트나 수익 전화 업데이트를 기존 계획과 비교해서 제공했습니다. 여전히 연간 50억 달러를 지출할 계획인가요? 그리고 라파엘, 이전에 제공한 감가 상각 범위가 여전히 적용되나요? 아니면 앞으로 이러한 지표에 대해 좀 더 유연하게 대처할 예정인가요?

하비브 일란

네. 알겠습니다. 제가 시작하겠습니다. 라파엘, 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 우선, 다시 말씀드리지만, 저희 전략은 변하지 않았고 계속해서 저희에게 도움이 되고 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이, 산업 및 자동차 분야의 장기적 성장과 저희의 위치, 시장 위치, 제품 포트폴리오 위치는 저희에게 더 높은 기회가 있다는 확신을 줍니다. 앞서 말씀드렸듯이, 고객은 지정학적으로 신뢰할 수 있는 용량을 원하고 가치 있게 생각합니다. 그래서 저희는 저희의 진전에 만족하고 있습니다. 저희의 CapEx 전략은 성장과 유연성을 위한 용량을 모두 제공합니다. 그리고 결국 CapEx는 매출 성장을 지원하고 다양한 시나리오에 대비해야 합니다.

이제 우리는 수요 환경, 역동성, 시장의 성장 기회에 따라 계획과 투자를 계속 평가합니다. 그리고 이에 대해 더 자세히 이야기하자면, 저는 제가 준비한 발언에서 말했듯이, 우리는 한 달 후, 4주 후에 오프사이클 자본 관리 콜을 가질 예정이며, 이는 추가적인 통찰력을 공유할 수 있는 기회입니다. 따라서 우리는 공장별로 정확히 무엇을 하고 있는지에 대한 세부적인 투자 계획을 살펴보고, 수익 시나리오 프레임워크를 제공하고, 각 시나리오에 대해 주당 자유 현금 흐름과 CapEx가 어떻게 될지 알려드리겠습니다.

그리고 감가상각과 관련해서, 라파엘, 당신이 덧붙일 말이 있는지 모르겠습니다.

라파엘 리자르디

네. 그럼 감가상각에 대해서만 말씀드리겠습니다. 로스, 2024년과 2025년 모두 감가상각 범위를 조금 좁혀보겠습니다. 2024년에는 감가상각이 15억 달러에서 16억 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 그리고 2025년에는 감가상각이 20억 달러에서 23억 달러가 될 것으로 예상합니다.

데이브 팔

로스, 후속 내용이 있나요?

로스 세이모어

네, 그리고 그 모든 세부 정보에 감사드립니다, 하비브와 라파엘. 그럼 라파엘, 당신께 한 가지 말씀드리겠습니다. 2분기에 매출 총이익이 증가한 것을 제가 제대로 들었다면, 적재량이 증가했다고 언급하셨죠. 저는 그것이 40억 달러의 목표에 도달했기 때문에 재고를 소진하기 위해 적재량이 감소할 것이라고 생각했습니다. 그럼 거기서 무언가 바뀌었나요? 그리고 앞으로 활용에 대한 기대는 어떻습니까?

라파엘 리자르디

네. 로딩은 예상대로 되었지만, 제가 자세히 말씀드리겠습니다. 2분기 로딩은 1분기 대비 증가했습니다. 그리고 보셨듯이, 재고는 본질적으로 평평했습니다. 그래서 본질적으로 내부와 외부는 거의 상쇄되었습니다. 3분기에 관해서는, 우리는 활용도 또는 공장 로딩이 평평하거나 약간 증가할 것으로 예상합니다. 그리고 우리의 기본 사례에서, 우리가 가지고 있는 EPS 지침에 따르면, 그것이 거기에 있습니다. 하지만 물론, 우리는 4분기에 대한 예상에 따라 그 로딩을 분기 중에 조정할 시간이 있습니다. 특히 3분기의 GPM에 대해서는, 저는 -- 기본 사례에서, 우리의 지침의 중간 지점에서, 저는 GPM 백분율이 2분기 대비 증가할 것으로 예상합니다.

로스 세이모어

고맙습니다, 데이브.

데이브 팔

고맙습니다, 로스. 다음 통화자로 연결해 주시기 바랍니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Citibank의 Chris Danley에게서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

크리스 댄리

안녕하세요, 질문할 수 있어서 고맙습니다. Ross의 질문에 대한 후속 질문으로 총 마진에 대해 말씀드리겠습니다. 감가상각은 내년에 분기당 약 1억 달러가 증가할 것입니다. 하지만 이용률이 계속 상승한다면, 즉 아무것도 더 나빠지지 않는다면, 총 마진이 지금 바닥을 치고 있는 것일까요? 아니면 마진을 낮추거나 뒷바람을 불어넣을 수 있는 다른 요인이 있을까요? 다음 몇 분기 동안의 메커니즘을 알려주세요.

라파엘 리자르디

물론, 물론입니다. 저는 행복할 겁니다. 그리고 저는 그것을 유지할 것입니다 -- 글쎄요, 결국, 그럴 가능성이 있습니다. 물론 모두 수익에 달려 있을 겁니다. 그래서 주요 동인은 수익입니다. 그래서 우리가 -- 그리고 수익 외에도, 더 많은 300mm 웨이퍼를 적재하고 더 많은 외부 적재를 내부로 가져오는 전략을 실행함에 따라, 감가상각을 제외한 낙하율은 연간 기준으로 75%에서 85% 범위로 추세가 더 강해질 것입니다.

물론, 어느 분기, 심지어 어느 한 해에, 활용도나 공장 적재량이 때로는 불리하고 때로는 유리한 풋 앤 테이크를 가질 수 있습니다. 하지만 일반적으로 감가상각을 제외하고 75%에서 85%의 하락을 예상합니다. 그러니 수학을 해보세요. 다음 몇 분기나 몇 년 동안 어떤 매출 가정을 하든, 그 하락을 하면 아주 쉽게 모델링할 수 있습니다. 그리고 방금 감가상각을 말씀드렸죠. 그럼 앞으로 몇 년 동안 총 마진이 어떻게 될지 모델링할 수 있습니다.

크리스 댄리

좋습니다. 추가적인 빵가루를 제공해 주셔서 감사합니다. 매우 유용합니다. 제 후속 조치는 예약에 관한 것입니다. 지난 분기에 예약이 매달 증가하고 있다고 말씀하셨던 것 같습니다. 지금도 사실인가요? 그리고 산업용 자동차 분야의 경우 적어도 바닥에 가까워지고 있다고 생각하시나요? 아니면 상대적으로 두 최종 시장에 대해 더 나은 생각이 드시나요?

데이브 팔

네. 다시 말해서, 그런 것들을 살펴보면, 매출은 분기 내내 주문과 함께 증가했는데, 이는 2분기에 볼 수 있는 전형적인 일입니다. 그리고 확실히, 중간 지점에서 성장이 있기 때문에 예상치 못한 일은 아닙니다. 다시 말해서, 리드 타임의 다른 측면, 실제로 모든 제품에서 즉각적인 가용성과 안정적인 리드 타임, 취소가 계속 감소하고 있습니다. 이 모든 것들이 공급과 수요가 더 균형을 이루고 가용성이 높아지고 있음을 나타낸다고 생각합니다. 그래서 -- 그리고 크리스, 질문의 두 번째 부분은 제가 다루지 않았습니다. 무엇인지 잘 모르겠습니다. 그냥 반복해 주실 수 있나요?

크리스 댄리

네, 예약이 매달 계속 증가하고 있을 뿐이었습니다. 그리고 자동차와 산업 최종 시장 사이에서, 그 중 어느 것에 대해 더 좋게 생각하거나 더 나쁘게 생각하십니까?

데이브 팔

글쎄요, 다시 말씀드리자면, 산업 전체에서 바닥을 형성하는 것을 다시 볼 수 있는 부문의 절반이 있다고 생각합니다. 하지만 부문별로 살펴보면 전반적으로 더 나은 전망일 겁니다. 자동차 부문에서는 이번이 3분기 하락입니다. 매출이 정점을 찍은 지점에서 약 13% 하락했습니다. 지금까지 다른 시장이 보였던 것과 비교하면 상당히 얕은 하락입니다. 그래서 우리가 보는 것이 바로 그것입니다. 고맙습니다, 크리스. [여러 연사]

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Goldman Sachs의 Toshiya Hari 라인에서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

토시야 하리

감사합니다. 안녕하세요, 좋은 오후입니다. 질문을 받아주셔서 정말 감사합니다. 하비브, CapEx와 장기적인 수익 성장에 대한 생각에 대한 질문이 하나 있습니다. 자본 관리 콜 데크에 수익 지원을 보여주는 슬라이드가 항상 있었습니다. 2026년에는 300억 달러, 2030년에는 450억 달러가 있다고 생각합니다. 계획을 끊임없이 평가하고 8월 콜에서 다양한 시나리오를 제시한다고 말씀하셨죠. 하지만 궁금한 점이 있는데, 2026년 300억 달러와 2030년 450억 달러가 여전히 기본 시나리오인가요? 아니면 고객과의 대화 후 변경 사항이 있었나요?

하비브 일란

그럼, 토시야, 먼저 8월까지 뭔가 남겨두고 싶어요. 그래서 이 정보를 제공하기에 더 나은 환경이 될 거라고 생각해요. 또한 지원 자료를 제공하고, 제가 말했듯이 다양한 시나리오와 우리가 어떻게 보는지 볼 수 있는 업데이트된 프레젠테이션을 제공할 거예요. 그리고 저는 그것이 단계별이라고 생각해요. 지금 CapEx 계획을 어떻게 수립할지 생각할 때, 다음 정점이 무엇을 하길 원하는지 생각해야 해요. 그것에 대해 논의할 거예요. 다음 정점으로 이어지는 다양한 수익 시나리오와 그에 따라 CapEx가 어떻게 될지 논의할 거예요. 그리고 그 결과 주당 자유 현금 흐름이 어떻게 될지 말이에요. 다시 말하지만, 지금 당장은 전체를 설명하고 싶지 않지만, 투자자들이 합류해서 최신 업데이트를 듣는 게 중요할 거라고 생각해요.

토시야 하리

이해했다.

데이브 팔

후속 [알아들을 수 없음]

토시야 하리

그렇습니다. 고맙습니다, 데이브. 임베디드 프로세싱에 대한 질문입니다. 매출은 연속적으로 감소했고, 연간 감소는 실제로 가속화되었습니다. 아날로그는 어느 정도 안정화되었습니다. 그래서 임베디드 프로세싱 측면에서 무엇을 보고 계신지 궁금합니다. 이것은 순전히 양적 압박인가요, 아니면 여기에 가격 또는 경쟁 요소도 있나요? 그 사업의 운영 마진도 연속적으로 약간 증가했다고 생각합니다. 그래서 궁금합니다. 고맙습니다.

하비브 일란

네, 먼저 상위 임베디드, 즉 임베디드 사업부터 시작하겠습니다. 숫자 너머의 밑바닥을 살펴보면 점점 더 강해지고 있습니다. 저희 제품 포트폴리오가 개선되고 있습니다. 그리고 이 10년 동안 TI의 주당 자유 현금 흐름 성장에 이 사업이 주요 기여자가 될 가능성이 매우 높다는 점을 감안하면 저는 사업의 진전에 매우 고무적입니다.

이제 사이클에 대해 말씀드리자면, 사이클이 먼저이고, 아날로그와 비교했을 때 약간 다른 구조로 임베디드입니다. 주로 산업 및 자동차로 구성되어 있습니다. 따라서 개인용 전자 기업이나 통신 장비에 대한 노출이 적습니다. 그리고 이 두 시장은 나중에 선택합니다. 임베디드 사업과 아날로그를 비교하면, 아날로그 사업은 2022년 중반에, 아날로그 사업은 2023년 중반에 1년 후를 선택합니다.

그 외에도 오늘날의 임베디드 사업은 라파엘이 언급했듯이 변화하고 있지만 업사이클 동안 주로 파운드리 웨이퍼에서 지원되었고 내부 공급 용량에 비해 더 많은 제한을 느꼈습니다. 그래서 이제 이러한 공급 문제가 해결되면 고객이 재고를 조정하는 것을 볼 수 있습니다. 저는 그것이 일어나고 있다고 믿으며 따라서 임베디드는 더 급격한 수정을 보고 있습니다. 하지만 다시 한 번 말씀드리자면, 위에서 보면 임베디드는 강화되고 있으며 앞으로도 우리에게 매우 도움이 될 것이라고 생각합니다.

라파엘 리자르디

운영 이익에 대한 질문이나 각도에 대해 덧붙여 말씀드리겠습니다. 상기시켜드리자면, Haviv가 말했듯이, 전통적으로 임베디드는 외부 웨이퍼에 의존했지만, 우리는 이제 -- 우리는 그것들을 가져오고 있고, 우리는 -- Lehi 공장이 임베디드를 불균형적으로 제공할 것이고, 따라서 임베디드는 거기에서 불균형적으로 많은 고정 비용 비용을 가져갔습니다. 하지만 지금 당장 그렇게 말했듯이, 그것은 순풍이 될 것입니다. 지금은 역풍이지만, 우리가 Lehi 공장에서 점점 더 많은 부품, 임베디드 부품과 아날로그를 적격화함에 따라 미래에는 순풍이 될 것입니다.

토시야 하리

매우 명확하네요. 정말 감사합니다.

데이브 팔

좋은 하루 보내세요. 다음 전화 주세요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 JPMorgan의 Harlan Sur 라인에서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

할란 수르

네. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 전화 통화에 참여해 주셔서 반갑습니다, 하비브. 아마 내장된 질문에 대한 후속 조치가 필요하겠죠. 이 사업은 작년에 3% 성장했는데, 아날로그 사업은 15% 감소했잖아요? 네, 올해 들어서는 동종 업체와 비슷한 수준으로 감소했고, 아니면 조금 더 나은 수준이라고 주장할 수 있을 것 같습니다. 이전에 긍정적인 전략 변화를 구체적으로 말씀하셨죠. 카탈로그와 광범위한 시장에 초점을 맞춘 거죠. 결론적으로, 지난 몇 년 동안 이 사업에서 좋은 개선을 이룬 것 같습니다.

팀이 전략 전환과 함께 내부 제조에 더 많이 임베디드하게 이동함에 따라, Haviv, 디자인 윈 모멘텀에 대해 말씀해 주시겠습니까? 어떤 분야에서 특히 잘하고 있습니까? 그리고 Rafael, 한때 대부분 아웃소싱되었던 것을 내부 제조로 옮기면서 임베디드 마진의 개선에 대해 어떻게 생각해야 할지 잘 모르겠습니다.

하비브 일란

네. 제가 시작하겠습니다. 라파엘이 좀 더 색상을 더해 드리겠습니다. 하지만 다시 말씀드리지만, 언급하신 대로 임베디드 사업은 지난 4, 5년 동안 변화를 겪었고, 아미차이는 제조와 기술을 외부에서 80%에서 내부로 전환하는 것에 대해 생각하면서, 그 반대로, 80%를 내부에서 더 광범위한 제품을 구축하거나 소켓당 수익 집중도를 낮추고, 제품 포트폴리오를 확장하고, 시장 채널의 도달 범위를 활용하는 방식으로 사업을 배치하는 데 큰 성과를 거두었습니다.

TI의 대규모 영업팀과 TI.com을 생각해 보세요. 카탈로그가 제품일수록 전략에 더 잘 맞습니다. 그런 의미에서 잘 움직이고 있습니다. 디자인 모멘텀 측면에서 다시 말씀드리자면, 주로 산업 및 자동차 사업입니다. 자동차 쪽에서 가시성이 매우 높습니다. 하지만 아시다시피 시간이 걸립니다. 그래서 디자인 모멘텀에 고무적입니다. 아날로그 쪽과 비교했을 때 우리의 퍼널은 엄청나게 증가했습니다. 모든 공급업체의 모든 퍼널이 성장하기 때문입니다. 하지만 임베디드에 대한 디자인 모멘텀이 전년 대비 비례적으로 증가했고, 비율 면에서도 아날로그에 비해 증가했습니다.

그리고 몇 가지 예를 들어보겠습니다. 실시간 제어에서 좋은 모멘텀을 보고, EV, 온보드 충전기, 트랙션 인버터, 연결성, 자동차 등에 대한 매우 좋은 모멘텀을 생각합니다. 자동차 진입, 타이어 공기압 모니터링, 자동차 시장에서의 기타 및 차체 관련 기회에 대해 생각해 보세요. 레이더 시스템과 같은 보다 응용 프로그램별 제품에 대해 계속 말씀드리겠습니다. 레이더에서 좋은 입지를 차지하고 있으며 성장하는 입지를 가지고 있어 Tier-1과 OEM 모두에서 많은 새로운 사업을 확보했습니다.

이것은 -- 전면용 이미징 레이더에서 코너 레이더, 주차 지원 및 차량 감지까지, 이 레이더는 자동차 시장에서 점점 더 큰 역할을 하고 있습니다. 그리고 산업 측면에서 다른 많은 예가 있습니다. 여기서 최종 장비의 수는 정말 방대하고 수백 개의 최종 장비이지만, 이것이 우리가 실제로 TI의 존재를 되살리고 MSP 제품군을 기반으로 새로운 포트폴리오를 구축하고 있는 카탈로그 MCU가 있는 곳입니다. 새로운 사업을 수주하고 전반적으로, 시장 전반에서 채널 이점을 활용하는 데 매우 잘하고 있습니다. 그래서 여기서 계속 말할 수 있지만, 다시 말하지만, 이 사업이 이 10년의 후반에 우리에게 무엇을 할 수 있는지에 대한 저의 흥분의 증거일 뿐입니다. 라파엘?

라파엘 리자르디

네, 내장형 폴스루에 대한 질문에 덧붙이겠습니다. 물론, 우리는 세그먼트에 대한 별도 지침을 제공하지 않습니다. 따라서 앞서 말씀드린 75%~85%의 총 마진 폴스루 감가상각비는 두 가지 모두에 적용됩니다.

하비브 일란

예.

라파엘 리자르디

-- Lehi가 없었다면, 잠깐 언급하겠지만, Lehi가 없었다면, 일반적으로 아날로그는 그 범위의 상위권에 있고 Better는 하위권에 있을 것이라고 말하고 싶습니다. 하지만 내년에는 2~3년 더 걸릴 겁니다. Lehi 때문에, 모든 비용이 -- 모든 고정 비용이 이미 존재하고, 사람을 포함하여, 우리는 좋은 후풍을 맞을 것이고, 그 중 상당 부분이 내장형으로 갈 것입니다. 하지만 장기적으로는 75%에서 85%의 감가상각 제외가 사용하기 좋은 지침입니다.

데이브 팔

네, 할론을 따라가시겠어요?

할란 수르

네. 채널 도달 범위 측면에서, 꽤 오랫동안 ti.com에 대해 이야기하는 것을 듣지 못했습니다. 마지막으로 얻은 데이터 포인트는 2022년 달력 기준으로 약 20억 달러의 매출을 올렸고, 수요 변화의 매우 좋은 선행 지표라는 비즈니스 계획 관점에서 추가적인 이점이 있다는 것입니다. 현재 주기의 바닥을 지났을 가능성이 있으므로 ti.com에서 주목할 만한 움직임이나 추세가 있었는지 궁금합니다. 그리고 장기적으로 볼 때, 중기 및 장기적으로 ti.com에 대한 고객 끌어들이기를 더욱 개선하기 위해 팀이 어떤 이니셔티브를 도입했는지 궁금합니다.

하비브 일란

네. 중장기적으로 더 자세히 시작해서 Dave가 주기와 비교했을 때 어떤 모습인지 더 자세히 설명하도록 하겠습니다. tI.com에 대한 투자 측면에서, 네, 계속하고 있습니다. 이는 우리에게 매우 전략적이고 중요한 투자입니다. 우리는 마지막 마일 또는 우리와 고객 간의 인터페이스를 디지털화할 수 있는 엄청난 기회가 있다고 믿습니다.

오늘날 우리가 볼 수 없는 많은 고객, 여전히 긴 꼬리의 고객이 있습니다. 하지만 그들이 ti.com으로 이동함에 따라, 우리는 그들에게 더 많은 정보를 제공할 수 있고, 심지어 TI와 직접 전자적으로 백로그를 배치할 수 있는 기회를 제공할 수도 있습니다. 그리고 그런 의미에서 우리에게 중요한 것은 고객을 더 잘 알고, 최종 장비를 이해하고, 그들의 성장과 시장 점유율을 확보하기 위해 관련 제품 포트폴리오를 제공하는 것입니다. 맞죠?

그래서 데이터는 우리에게 매우 매우 중요하고 고객과의 직접적인 연결이 중요합니다. 바로 그렇게 하기 위해 우리는 IT 시스템에 투자하고 있습니다. 우리는 창고에 투자하거나, 물류에 투자하여 고객이 필요할 때 바로 서비스를 제공하고 있으며, 이는 고객이 TI를 선택하고 우리에게 직접 연결하는 방법의 일부입니다. 이제 단기적으로, Dave, 사이클을 통해 우리가 보고 있는 것에 대해 조금 이야기해 줄 수 있을 것입니다.

데이브 팔

네. 그리고 예상했듯이 ti.com을 통해 주문한 것은 정점에서 상당히 감소했습니다. 제품 가용성에 대한 우리의 상황을 말해주는 것 같습니다. 하지만 ti.com의 장점은 고객이 API를 통해 연결하고 거기에 계획 시스템을 배치한다는 것입니다.

그들이 부족할 때, 그들은 우리의 재고를 살펴보고, 그것을 볼 수 있고, 일부는 심지어 그 과정을 자동화하고 많은 경우 같은 날 제품을 배송했습니다. 그래서 우리는 ti.com의 장기적인 전략적 가치가 단기적으로 여기에서 교차할 거래보다 훨씬 높다고 생각합니다. 그러니, 고맙습니다, 할런. 다음 통화자에게 연결해 주세요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Morgan Stanley의 Joe Moore 라인에서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

조셉 무어

좋습니다. 감사합니다. 당신이 이 장기 전략에 대해 생각하는 것처럼, 당신은 200일 이상의 재고를 가지고 있고, 공장 가동률이 비교적 낮습니다. 이것이 사람들이 당신이 가진 용량, 당신이 가진 재고를 보고 재고를 축적할 필요가 없을 만큼 앞으로 부족이 없을 것이라고 생각하십니까? 그것이 생각의 일부입니까? 아니면 언젠가는 다시 그 상태로 돌아갈 것이라고 생각하십니까?

하비브 일란

다시 말해서, 수요에 앞서 용량에 대한 투자가 먼저 이루어지고 그 다음 재고에 대한 투자는 고객 서비스를 실제로 개선하기 위해 이루어집니다. 그리고 우리는 지금처럼 쉬운 때뿐만 아니라, 시장 주기가 저점이라고 할 수 있는 때에도 그것을 유지하는 것이 중요하다고 믿습니다. 우리 회사에 대한 시험은 다음 업사이클에서, 좋아요, 업사이클에서만이 아니라, Joe, 원하는 모든 업사이클을 모델링할 수 있지만, 사이클이 매우 가파른 것처럼 보이더라도 최고 수준에서 고객을 지원하고 싶습니다. 그리고 예를 들어, COVID 사이클을 유사한 것으로 모델링하고 그것이 우리의 투자를 이끄는 것입니다.

저는 이런 시기에 경쟁자보다 앞서 고객에게 판매하는 것이 매우 매우 중요하다고 생각합니다. 왜냐하면 그것이 점유율을 늘릴 수 있는 기회이고 우리는 그 기회에 대비할 것이기 때문입니다. 그렇게 말했지만, 모든 것이 매우 사려 깊게 이루어집니다. 재고는 다양성과 장수 위치를 갖춘 적절한 부분에서 구축되고 있으므로 재고를 폐기할 위험이 없습니다. 그리고 저는 우리가 이룬 진전에 만족하지만, 시험이 올 것이고 다음 업사이클에서 언젠가 올 것이라고 확신합니다. Dave, 추가할 말이 있는지 모르겠습니다.

데이브 팔

좋습니다. 조, 후속 조치가 있나요?

조셉 무어

네. 제 말은, 그 말을 이어가자면, 경쟁업체가 전통적으로 해오던 방식대로 일을 하고 있고 아마도 호황-불황 주기를 겪을 가능성이 크다면, 다음 호황기에 경쟁업체 3곳에서 부품을 구할 수 없다면, TI 부품 재고를 쌓지 못하게 할 방법이 있나요? 그럴 필요가 없는데도요. 그게 과거 업계 행동의 일부인 것 같아요. 그걸 억제하는 데 얼마나 집중하고 계신가요?

하비브 일란

네. 다시 말씀드리자면, 저는 우리의 역량과 우리가 구축한 재고 수준이 양호하거나 매우 높은 고객 서비스 수준을 제공하는 경향이 있다고 생각합니다. 그래서 우리의 의도는 사이클 내내 리드 타임을 유지하는 것입니다. 우리는 -- 어떤 사이클을 던지느냐에 따라 달라집니다. 항상 우리가 할 수 없는 한 사이클이나 가파른 사이클이 있을 것입니다. 하지만 우리는 대부분 수요 상황에서 사이클 내내 좋은 고객을 유지하거나 고객 서비스 수준을 높일 수 있는 방식으로 회사를 모델링했습니다. 이를 통해 리드 타임이 짧아지고 고객이 재고를 쌓아두지 않도록 장려할 수 있을 것으로 확신합니다. 이는 증명되어야 하지만, 이것이 우리가 미래를 준비하는 방식입니다.

데이브 팔

예.

조셉 무어

매우 도움이 됩니다. 감사합니다.

데이브 팔

그리고 제가 한 가지 더 덧붙이자면, 저는 영업에 8년을 보냈다고 말하고 싶습니다. 농담인데, 저는 이중 주문을 한 번도 받은 적이 없고, 재고가 부족할 때 고객 행동을 통제하려고 노력했습니다. 사람들은 더 많은 재고를 쌓고 싶어하죠, 맞죠? 그래서 저는 그것이 예측 가능한 미래에 우리 산업에서 일어날 행동이라고 생각하지만, 그 기간 동안 점유율을 얻을 수 있고, 그것이 용량을 확보하는 이점입니다. 그래서 우리는 다음 전화로 갈 것입니다. 아니면 다음이자 마지막 전화로 가세요.

운영자

감사합니다. 마지막 질문은 Wolfe Research의 Chris Caso에게서 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

크리스 카소

감사합니다. 네, 감사합니다. 안녕하세요. 질문은 귀하의 코멘트에 대한 것입니다. 중국에 대한 이전 코멘트입니다. 1분기에 상당히 강력하게 회복된 것 같습니다. 중국 내에서 보고 있는 것에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 중국 고객들이 여전히 재고를 태우고 있다고 생각하십니까? 여전히 그곳에서 수요를 충분히 충족하지 못하고 있습니까?

하비브 일란

네, 질문 감사합니다. 그럼 먼저, 중국에서는 고객이 재고를 줄였다는 매우 뚜렷한 신호가 있다고 말씀드리고 싶습니다. 그리고 우리는 그것이 시장과 함께 시간적으로 퍼져 나가는 것을 보았습니다. 우리가 설명한 다양한 시장의 비동기적 행동에 대해 생각해보면, 우리는 중국에서 같은 것을 보았습니다. 개인용 전자 제품 사업은 2021년 어딘가에, 기업 및 산업은 2022년에, 그리고 자동차는 2023년에 선택했습니다. 그래서 그 정점이 3년에 걸쳐 퍼져 있는 것을 보았고, 제 생각에는 7분기 연속으로 그렇게 장기적으로 하락한 이유이고 우리는 역사로 거슬러 올라갔고, 우리가 본 것 중 가장 긴 주기 중 하나였습니다.

하지만 저는 그것이 주로 전개되었다는 것을 분명히 알 수 있습니다. 물론, 우리는 항상 산업에서 주머니와 몇몇 부문을 찾을 것입니다. 산업 시장에서 여전히 그것을 겪고 있지만, 일단 최종 수요로 전환하기 시작하면 우리의 경우 20% 연속 성장과 같은 행동을 볼 수 있고 그 모멘텀이 시장 전체에 구축되고 있다는 것은 매우 분명합니다. 중국에서 모든 시장이 매우 잘 해냈고, 15%에서 20% 정도 성장했습니다. 매우 견고하고 일관적이며 회복처럼 보입니다. 다른 시장에서는 그런 것을 보지 못했습니다.

유럽과 일본 같은 지역은 초기 단계에 있고, 지리적으로 7분기가 걸리지 않기를 바라지만, 중국은 일종의 상승 주기, COVID의 시작, 하락에서 처음으로 수정된 것, 그리고 지금은 저에게 모멘텀과 함께 매우 강력한 연속적 성장을 처음으로 가져온 것입니다. 그래서 저는 모든 다른 시장에서 같은 행동을 볼 것이라고 암시하지 않고 요약할 것입니다.

데이브 팔

크리스, 후속 내용이 있나요?

크리스 카소

네. 고맙습니다. 그리고 잠깐 후속 조치를 취하겠습니다. 8월 전화 통화에서 다룰 또 다른 주제일 테지만, 내년 감가상각 범위를 조금 좁혔습니다. 지난 분기에 CapEx가 연간 약 50억 달러 수준이라고 말씀하셨습니다. 2분기에 연속적으로 감소했습니다. 올해 CapEx를 50억 달러로 보는 것이 여전히 합리적인 방법일까요?

하비브 일란

네. 전략적으로 여기에는 소식이 없지만, 라파엘, CapEx에 대해 안내해 주시겠어요?

라파엘 리자르디

아니요, 절대 아닙니다. 올해 50억 달러, 2분기에 본 것은 분기별로 작은 풋과 테이크에 불과하지만, 2024년에는 50억 달러의 CapEx와 제가 제시한 감가상각 수치가 그것을 반영합니다.

데이브 팔

좋아요.

하비브 일란

그럼 이전에 말씀드린 내용을 마무리하겠습니다. 우리의 핵심은 엔지니어입니다. 우리의 기술은 회사의 기반이지만 궁극적으로 우리의 목표이자 진행 상황을 측정하고 소유자에게 가치를 창출하는 가장 좋은 척도는 주당 자유 현금 흐름의 장기적 성장입니다. 우리는 목표를 달성하기 위해 노력하는 한편, 세 가지 야망을 계속 추구할 것입니다. 첫째, 우리는 소유자처럼 행동할 것입니다. 우리는 수십 년 동안 회사를 소유할 것입니다. 우리는 끊임없이 변화하는 세상에서 적응하고 성공할 것이며, 우리가 개인적으로 자랑스러워하는 회사가 될 것이고 이웃이 되고 싶어할 것입니다. 우리가 성공하면 직원, 고객, 커뮤니티, 소유자 모두가 혜택을 받습니다. 감사합니다. 좋은 저녁 보내세요.

운영자

그리고 오늘의 컨퍼런스는 여기서 마무리하고, 지금 당장 회선을 끊으셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.