American Express Company (AXP) 아메리칸 익스프레스 2024년 2분기 실적 통화 기록 / 어닝콜

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American Express Company ( NYSE:AXP ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 19일 오전 8시 30분 ET

회사 참여자

Kartik Ramachandran - 투자자 관계 책임자
Stephen Squeri - 회장 겸 최고경영자
Christophe Le Caillec - 최고재무책임자

컨퍼런스 콜 참가자

라이언 내쉬 - 골드만삭스 도날드
판데티 - 웰스파고 산
제이 사크라니 - KBW
크레이그 모러 - FT파트너스
리차드 셰인 - JPMorgan
제프리 아델슨 - 모건스탠리
마크 드브라이스 - 도이체은행
크리스토퍼 케네디 - 윌리엄 블레어
테리 마 - 바클레이스
사울 마르티네즈 - HSBC
모셰 오렌부흐 - TD 코웬
미히르 바티아 - 뱅크 오브 아메리카

운영자

신사 숙녀 여러분, 대기해 주셔서 감사합니다. American Express 2024년 2분기 실적 발표 전화에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드에 있습니다. 나중에 질의응답 세션을 진행합니다. [운영자 지침] 오늘의 전화는 녹음되고 있음을 알려드립니다.

이제 컨퍼런스를 주최자이자 투자자 관계 책임자인 카르틱 라마찬드란 씨에게 넘기겠습니다. 감사합니다. 계속 진행해 주세요.

카르틱 라마찬드란

감사합니다, 도나, 그리고 오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 시작하기 전에, 오늘의 토론에는 회사의 미래 사업과 재무 실적에 대한 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 상기시켜드립니다.

이는 경영진의 현재 기대에 기반하며 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 실제 결과가 이러한 진술과 크게 다를 수 있는 요소는 오늘의 프레젠테이션 슬라이드와 SEC에 제출된 보고서에 포함되어 있습니다.

오늘의 토론에는 비GAAP 재무 측정도 포함됩니다. 비교 가능한 GAAP 재무 측정은 이번 분기 실적 자료와 논의한 이전 기간의 실적 자료에 포함되어 있습니다. 이 모든 내용은 ir.americanexpress.com의 웹사이트에 게시되어 있습니다.

오늘은 회장 겸 CEO인 Steve Squeri가 회사의 진행 상황과 실적에 대한 몇 가지 발언으로 시작하겠습니다 . 그리고 최고 재무 책임자인 Christophe Le Caillec이 재무 실적에 대한 보다 자세한 검토를 제공할 것입니다. 그 후 Steve와 Christophe와 함께 실적에 대한 Q&A 세션으로 넘어가겠습니다.

이제 스티브에게 넘겨드리겠습니다.

스티븐 스퀘리

안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 얼마 전 발표한 실적 발표에서 보셨듯이, 핵심 사업에서 지속적인 모멘텀을 보고 있으며, 강력한 2분기 실적을 보고하고 연간 EPS 지침을 상향 조정했습니다.

분기 매출은 사상 최고치를 기록했고, Accertify 매각으로 실현한 0.66달러의 이익을 제외하면 전년 대비 44%, 21%의 수익이 증가했습니다. 핵심 사업의 연초 이래 강력한 실적과 올해 남은 기간에 대한 기대 덕분에 Accertify 매각 수익을 전혀 사용하지 않고도 마케팅 및 성장을 이끄는 기타 전략적 영역에 대한 투자를 늘릴 수 있으며, 여전히 뛰어난 수익 결과를 제공할 수 있습니다.

사실, 우리는 올해 마케팅에 약 60억 달러를 투자할 것으로 예상하는데, 이는 작년 대비 약 8억 달러 증가한 수치이며, 이는 모두 핵심 사업의 실적에서 조달됩니다. 그 결과, 우리는 전체 연도의 EPS 가이던스 범위를 이전의 12.65~13.15달러에서 13.30~13.80달러로 상향 조정했으며, 올해 매출 성장률은 9~11% 범위와 일치할 것으로 계속 예상합니다.

올해 상반기 동안 보았듯이, 우리의 핵심 사업은 성장 환경이 둔화된 상황에서도 계속해서 강력한 모멘텀을 만들어내고 있습니다. 우리가 만들어내고 있는 지속적인 모멘텀은 여러 가지 상호 연관된 요인에 의해 주도되는 우리 사업 모델의 수익력을 반영합니다.

무엇보다도 충성스러운 프리미엄 고객 기반의 질, 사업 규모의 확대, 잘 통제된 비용 기반, Amex 멤버십을 강화하기 위한 전략적 투자의 성공, 전 세계에 있는 재능 있는 동료들입니다.

우리의 지속적인 강력한 성과는 지출이 많고, 장기적이며, 우수한 신용 프로필을 가진 프리미엄 고객으로부터 시작됩니다. 그리고 우리는 지속적으로 강력한 신규 계좌 인수와 24분기 연속으로 두 자릿수 카드--두 자릿수 카드 수수료 수익 성장을 통해 볼 수 있듯이, 우수한 제품으로 많은 수의 고품질 프리미엄 고객을 계속 유치하고 있습니다.

다음은 규모입니다. 지난 몇 년 동안 우리 사업의 규모가 상당히 커졌습니다. 2021년 말과 비교했을 때 매출은 거의 50% 성장했고, 카드 회원 지출은 거의 40% 증가했으며, 전 세계적으로 유효한 카드는 약 2,300만 개, 즉 약 20% 증가했고, 네트워크의 가맹점 수는 3,000만 개 이상, 즉 거의 50% 증가했습니다. 이러한 규모의 증가는 성장을 촉진하고 장기적으로 사업을 운영하는 데 상당한 유연성을 제공합니다.

동시에, 사업 전반에 걸쳐 효율성을 추진함에 따라 운영 비용은 매출보다 훨씬 낮게 성장하고 있습니다. 잘 통제된 비용 기반에서 규모가 커짐에 따라 상당한 운영 레버리지가 발생하여 사업에 투자할 수 있는 더 많은 투자 자금을 창출합니다. 모멘텀을 주도하는 또 다른 핵심 요소는 마케팅, 가치 제안, 기술, 통제 관리 역량, 성장을 지속하기 위한 인재와 같은 중요한 분야에 투자한 전략적 투자의 성공입니다.

그리고 이러한 모멘텀을 유지하기 위해, 우리는 지속적인 제품 혁신과 새로운 기능 및 혜택을 통해 고유한 멤버십 모델을 개선하는 데 계속 투자하고 있습니다. 예를 들어, 정기적으로 제품을 새로 고침하는 전략을 실행하면서, 우리는 프리미엄 카드에 추가 가치를 내장하여 세대와 지리적 위치에 관계없이 모든 고객에게 매우 매력적으로 만드는 데 집중했습니다. 이를 통해 고객 기반에 많은 수의 새로운 프리미엄 카드 회원을 추가하고, 기존 고객과의 더 큰 참여를 유도하고, 우리가 추가하는 가치에 대한 가격을 책정할 수 있습니다.

연말까지 전 세계적으로 약 40개의 제품을 새로 고칠 예정입니다. 그 숫자의 일부로, 우리는 앞으로 몇 주 안에 새로 고친 미국 소비자 골드 카드를 발표하고, 올해 상반기에 발표한 거의 24개의 새로 고친 업데이트된 제품에 추가할 수 있기를 기대합니다. 또한 내부 혁신과 볼트온 인수를 통해 새로운 기능과 이점을 계속 추가하고 있습니다.

예를 들어, 저희의 Resy 식사 예약 플랫폼은 2019년 인수 이후 상당한 성장을 이루었으며, 계획된 Tock과 Rooam 인수로 저희의 식사 포트폴리오가 더욱 확장되어, 저희의 고객은 더 많은 훌륭한 레스토랑에 접근할 수 있게 되고, 식음료 산업의 레스토랑과 상인에게 제공하는 디지털 상품이 늘어날 것입니다.

마지막으로, 회사 전체의 재능 있는 동료들은 우리의 성장을 이끄는 엔진입니다. 그들의 창의성, 결단력, 그리고 매일 최고의 고객 경험을 제공하려는 깊은 헌신이 American Express를 오늘날의 모습으로 만들었고 앞으로도 계속 성공하게 만들 것입니다.

이러한 모든 요소의 조합은 지속 가능한 기준에서 우수한 수익을 제공할 수 있는 규모로 프리미엄 사업을 추진하는 것입니다. 우리의 고유한 사업 모델의 힘과 충성스러운 고객과 헌신적인 동료들이 주도하는 사업에서 우리가 보고 있는 지속적인 추진력은 우리에게 올해에 대한 기대와 사업에 대한 장기적인 열망을 달성할 수 있는 능력에 대한 확신을 줍니다.

이제 크리스토프에게 넘겨드리겠습니다.

크리스토프 르 카예크

고맙습니다, 스티브, 그리고 여러분, 안녕하세요. 2분기 실적에 대해 이야기하기 위해 여기 와서 기쁩니다. 이는 또 다른 분기의 강력한 성과를 반영합니다.

슬라이드 2의 요약 재무 정보부터 시작하겠습니다. 2분기 매출은 163억 달러였고 FX 조정 기준으로 전년 대비 9% 성장했습니다. 이 분기 순이익은 30억 달러였고 주당 순이익은 4.15달러였습니다.

2분기 실적은 또한 분기 중에 마감된 Accertify 사업 매각을 반영합니다. 우리는 매각에 대한 세후 이익 4억 7,900만 달러를 인식했으며, 이는 EPS 영향 0.66달러에 해당합니다. 이 이익을 제외하면 EPS는 21% 성장했으며, Steve가 지적했듯이 성장이 더딘 환경에서도 강력한 수익 성장을 창출할 수 있는 사업의 힘을 반영합니다.

슬라이드 3에서, 청구된 사업은 FX 조정 기준으로 작년 대비 6% 성장하여 안정적인 성장을 반영하고 지난 몇 분기 동안 보았던 부드러운 지출 환경과 일치합니다. 지출 성장의 안정성은 상품 및 서비스에서 6% 성장, 여행 및 엔터테인먼트 지출에서 7% 성장을 보인 범주에서도 눈에 띄었습니다.

우리는 항공 및 숙박과 같은 특정 T&E 범주에서 전 분기 대비 다소 느린 성장을 보았습니다. 동시에, 가장 큰 T&E 범주인 레스토랑의 성장은 강세를 유지했고, 윤년의 영향을 제외하면 상품 및 서비스는 전 분기 대비 약간 강세를 보였습니다.

한 걸음 물러서서, 특정 범주의 지출 증가는 전 분기 대비 약간 높거나 낮았지만, 전반적인 지출 증가는 안정적이었고, 카드 회원의 거래 건수가 계속해서 크게 증가하고 있으며, 이번 분기에는 9% 증가했습니다. 그런 다음 사업 전반의 지출 추세를 분석하면서 알아두어야 할 몇 가지 핵심 사항이 있습니다.

슬라이드 4에서 가장 큰 세그먼트부터 시작합니다. 미국 소비자는 이번 분기에 상품과 서비스, T&E에 걸쳐 균형 잡힌 성장을 보이며 6%의 청구액을 늘렸습니다. 프리미엄 고객 기반은 꾸준한 성장을 계속 보여주고 있습니다. 또한 모든 세대에서 성장을 보였습니다. 밀레니얼 세대와 Z세대 고객은 지출을 13% 늘렸고 이 세그먼트에서 가장 높은 청구액을 기록하는 사업을 계속 추진하고 있습니다.

이 젊은 카드 회원들은 계속해서 강력한 참여를 보여주고 있으며, 우리는 그들이 나이 많은 고객보다 평균 25% 이상 더 많이 거래한다는 것을 봅니다. 그리고 식사와 같은 일부 카테고리에서는 거의 두 배 더 많이 거래합니다.

슬라이드 5에서 상업 서비스로 전환합니다. 이번 분기 전체 성장률은 2%였습니다. 미국 중소기업 고객의 지출 성장률은 지난 분기 대비 연속적으로 약간 증가했지만 여전히 적었습니다.

마지막으로 슬라이드 6에서, 우리는 이번 분기에 국제 카드 서비스에서 다시 가장 높은 성장을 보이며 13% 증가했습니다. 우리는 국제 소비자와 국제 중소기업 및 대기업 고객의 지출에서 두 자릿수 성장을 계속 보고 있으며 모든 지역에서 두 자릿수 성장을 보고 있습니다.

한 걸음 물러서서, 우리는 고객 세그먼트, 지출 범주, 미국 및 해외 지역에서 안정적인 지출 성장을 계속 보고 있습니다. 그리고 우리는 특히 미국에서 지출이 크게 성장하는 환경에 있지는 않지만, 지출 규모는 우리의 기대치와 일치하며 올해의 매출 기대치를 뒷받침합니다.

대출 및 카드 회원 미수금으로 넘어가면 슬라이드 7에서 전년 대비 11%의 성장을 보였으며, 강력한 성장을 보였지만 예상대로 계속 완화되었습니다. 2024년까지 진행하면서 특히 대출 성장은 몇 퍼센트 포인트로 계속 완화될 것으로 예상하지만 연말에는 여전히 두 자릿수로 성장했습니다.

슬라이드 8~10에서 신용과 조항을 살펴보면, 당사의 신용 실적은 여전히 ​​매우 강력하며 이는 프랜차이즈에 유치하는 젊은 고객을 포함하여 높은 신용 등급의 ​​프리미엄 고객 기반을 확대하는 데 중점을 둔 엄격한 성장 전략의 직접적인 결과입니다.

이 전략은 우리의 강력한 위험 관리 관행과 결합되어 우리 사업 모델의 중요한 측면입니다. 앞으로 우리는 2024년 나머지 기간 동안 우리의 대손충당률이 일반적으로 안정을 유지할 것으로 예상합니다.

이제 슬라이드 9에서 이 신용 실적의 회계로 넘어가겠습니다. 분기 대비 1억 100만 달러의 준비금 증가는 주로 대출 잔액의 증가에 의해 주도되었으며, 이는 대체로 연체율 감소로 상쇄되었습니다. 이 준비금 증가는 순 손실과 합쳐져 2분기에 13억 달러의 준비금 비용을 발생시켰습니다.

슬라이드 10에서 보시다시피, 우리는 2분기를 56억 달러의 준비금으로 마감했는데, 이는 대출과 카드 회원 수취금의 2.8%를 차지하며 1분기에 비해 약간 감소했습니다. 준비금에는 계절적 요소가 있다는 점은 주목할 만하지만, 포트폴리오에서 보이는 성과의 강점에도 고무적입니다.

다음으로 슬라이드 11의 수익으로 넘어가겠습니다. 총 수익은 전년 대비 9% 증가했으며, 수익 스트림, 고객 세그먼트 및 지리적 분포의 다각화로 인해 혜택을 받았습니다. 수익 구성 요소를 살펴보면, 가장 큰 수익 라인인 할인 수익은 슬라이드 12에서 볼 수 있듯이 환율 조정 기준으로 전년 대비 5% 성장했습니다. 이러한 성장은 주로 앞서 논의한 지출 추세에 의해 주도되었습니다.

순 카드 수수료 수익은 FX 조정 기준으로 전년 대비 16% 증가했습니다. 슬라이드 13에서 볼 수 있듯이, 우리는 현재 분기별 카드 수수료 수익에서 20억 달러 이상을 창출하고 있으며, 이는 우리가 제공하는 차별화된 가치와 경험이 전 세계 카드 회원들에게 계속해서 공감을 얻고 있기 때문입니다. 이는 우리에게 중요한 지표인데, 이는 또한 고객이 매년 회원 자격을 갱신하기 위해 내리는 비용 선택을 반영하기 때문입니다. 우리는 성장에 만족하며 올해를 더욱 큰 추진력으로 마감할 것으로 기대합니다.

이 분기에 우리는 330만 개의 신규 카드를 취득했는데, 이는 우리 제품에 대한 수요와 우리가 한 투자를 보여줍니다. 프리미엄 수수료 기반 제품 취득은 계속해서 신규 계정의 약 70%를 차지했습니다. 그리고 중요한 점은, 취득한 카드의 총 수가 증가함에 따라 엄격한 인수 기준을 유지했다는 것입니다.

슬라이드 14로 넘어가면, 순이자수입은 전년 대비 20% 증가했습니다. 이러한 성장은 회전대출 잔액의 증가에 의해 주도되었으며, 이는 또한 전년 대비 지속적인 순수익률 확대에 기여합니다. 이전에 공유했듯이, 우리는 올해가 진행됨에 따라 이러한 성장이 더욱 완화될 것으로 계속 예상합니다.

슬라이드 15의 매출을 요약하자면, 다각화된 모델의 힘은 성장이 둔화된 환경에서도 계속해서 강력한 매출 모멘텀을 주도하고 있습니다. 이번 분기의 실적은 각 사업 부문과 지역에 걸쳐 모든 주요 매출 부문의 성장에 힘입은 것입니다.

슬라이드 16의 비용으로 넘어가서, 페이지 상단에서 시작하여 가변 고객 참여 비용은 2분기 총 매출의 42%를 차지했습니다. 앞으로는 매출 대비 가변 고객 참여 비용이 올해 남은 기간 동안 이 수준과 일치할 것으로 예상합니다.

마케팅 라인에서 우리는 2분기에 15억 달러라는 높은 수준으로 투자를 계속합니다. 핵심 사업의 강력한 성과를 감안할 때, 우리는 성장 모멘텀을 유지하기 위해 높은 수준으로 투자할 계획이므로 전체 연간 마케팅 지출이 작년 대비 약 60억 달러 또는 15% 증가할 것으로 예상합니다.

이를 관점에 맞게 설명하자면, 이는 2023년에 지출한 금액보다 8억 달러가 더 많은 증가분입니다. 동시에, 우리는 이러한 투자를 규율 있게 배치할 계획입니다. Investor Day에서 논의했듯이, 당사의 투자 최적화 엔진은 마진에서 수익성 기반 결정을 내리도록 설계되었으며 이러한 상당한 증가 투자에 대한 수익률에 대한 높은 기준이 있습니다.

슬라이드 16의 맨 아래로 이동하면 운영 비용으로 넘어갑니다. 운영 비용은 2분기에 30억 달러로, Accertify 사업 매각으로 인식한 세전 이익 531달러로 작년 대비 13% 감소했습니다.

이익을 제외하면, 운영 비용은 분기별로 3% 증가했는데, 이는 우리가 기술과 통제 관리 역량에 계속 투자하고 있음에도 불구하고 매출 성장 속도보다 훨씬 낮았습니다. Accertify 이익의 영향을 제외하면, 우리는 올해 운영 비용이 2023년까지 비교적 평평할 것으로 계속 예상합니다.

이번 분기 결과는 사업 규모와 강력한 비용 규율로 인해 상당한 효율성을 창출할 수 있었으며, 이러한 효율성 덕분에 높은 수준의 투자를 하는 동시에 강력한 수익 성장을 견인할 상당한 동력을 확보할 수 있음을 보여줍니다.

슬라이드 17에서 자본으로 넘어가겠습니다. 2분기 말에 CET1 비율은 10.8%로 목표 범위인 10%~11% 내에 있었습니다. 또한 주주에게 23억 달러의 자본을 반환했는데, 여기에는 18억 달러의 자사주 매입도 포함되었습니다. 이는 2년 만에 가장 높은 수준입니다. 그리고 최근 CCAR 결과는 포트폴리오의 강점과 사업 모델의 회복력을 더욱 잘 보여줍니다.

스트레스 테스트 결과에 따르면, 매우 불리한 상황에서도 우리 포트폴리오는 수익성을 유지합니다. 사실, 우리는 CCAR에 적용되는 모든 은행에서 자산 성장의 백분율로 가장 수익성이 높은 금융 기관이며 스트레스 상황에서도 가장 낮은 신용카드 손실률을 보입니다.

이러한 결과로 스트레스 자본 버퍼는 가장 낮은 규정 수준인 2.5%로 유지됩니다. 우리는 대차대조표 성장을 지원하는 동시에 주주에게 초과 자본을 계속 반환할 계획입니다. 우리는 자본 관리 접근 방식에 대한 단기적인 실질적인 변경을 기대하지 않습니다.

이제 슬라이드 18에 있는 2024년 가이드로 넘어가겠습니다. 잠시 물러나 사업의 성장과 올해의 나머지가 전개되는 방식에 대한 몇 가지 관찰을 하겠습니다. 첫째, 우리는 성장이 더딘 환경에서도, 그리고 Accertify 매각으로 인한 이익이 발생하기 전에도 십 대 중반의 EPS 성장을 편안하게 창출하고 있는 핵심 사업이 있습니다.

둘째, 핵심 사업의 수익 창출 속도와 시장에서 우리 제품에 대한 수요가 강세를 보임에 따라 작년 대비 마케팅에 약 15% 더 투자할 수 있게 되었습니다. 그 결과, Accertify의 일회성 이익에 의존하지 않고도 연초에 예상했던 것보다 핵심 사업에서 훨씬 더 많은 투자를 할 수 있게 되었습니다.

Steve가 언급했듯이, 우리는 올해 EPS에 대한 지침을 $13.30에서 $13.80 범위로 상향 조정하고 있으며, 그 범위 내에서 Accertify 이익의 $0.66을 모두 최종 이익으로 낮출 것으로 예상합니다. 이는 일회성 이익의 상당 부분을 성장 이니셔티브에 재투자하는 우리의 일반적인 관행과는 다릅니다.

하지만 우리는 우리 사업이 마케팅에서 약 8억 달러의 연간 성장을 뒷받침하고, 10대 중반의 EPS 성장을 제공할 수 있는 능력에 확신을 가지고 있습니다. 마지막으로, 우리는 여전히 초기 9%~11% 범위에 맞춰 올해 매출 성장을 제공할 것으로 기대합니다.

이제 통화를 카르틱에게 다시 넘겨서 여러분의 질문에 답변해 드리겠습니다.

카르틱 라마찬드란

감사합니다, 크리스토프. Q&A를 위한 줄을 열기 전에, 줄을 서 계신 분들께 한 가지 질문으로 제한해 주시기를 부탁드립니다. 협조해 주셔서 감사합니다. 그리고 이제 운영자가 질문 줄을 열겠습니다. 운영자님?

질의응답 세션

운영자

[운영자 지침] 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Ryan Nash에게서 왔습니다. 계속 진행해 주세요.

라이언 내쉬

안녕, 좋은 아침이야, 스티브. 좋은 아침이야, 크리스토프.

스티븐 스퀘리

좋은 아침이에요.

크리스토프 르 카예크

좋은 아침이에요.

라이언 내쉬

스티브, 미국 소비자와 중소기업에서 보고 있는 것에 대해 자세히 설명해 줄 수 있나요? 미국 소비자에서 8%에서 6%로 약간 둔화된 것을 보았습니다. 소비자에서 더 광범위한 둔화를 보고 있나요? 동일 매장 매출 기준으로 보고 있는 것에 대해 말씀해 주시겠어요? 그리고 중소기업 쪽에서는 분명히 약간의 상승을 보셨죠. 그러니 두 가지 모두 자세히 설명해 주시면 감사하겠습니다.

스티븐 스퀘리

네. 그래서 미국 소비자에서 연속적인 하락세를 보인 것 같아요. 하지만 지난 분기에는 하루가 더 있었다는 걸 기억하세요. 그래서 사과와 사과를 비교하는 건 아니에요. 하지만 들어보세요, 미국 소비자는 분기 동안 6% 증가했어요. 밀레니얼 세대와 Z세대의 성장에 계속 큰 영향을 받았어요. 지금은 전체 청구액의 33%까지 늘었고 13% 증가했어요. 그래서 미국 소비자가 있는 곳이 좋다고 생각해요. 당연히 유기적 지출은 조금 더 높아지기를 바라지만 경제 성장이 더딘 환경이에요. 하지만 중소기업에 대해 언급하기 전에 한 가지 지적하고 싶은 게 있어요. 소비자의 지출 대부분이 재량 지출이고 소비자의 경우, 지출을 줄이기로 결정하면 재량 지출을 조금 줄이겠지만, 계속해서 청구서를 지불할 테니, 신용 수치가 계속 강세를 보이고 경쟁사와의 격차를 계속 벌리는 이유예요. 그래서 우리는 미국 소비자가 꽤 일관적이었고, 올해 내내 꽤 일관적일 것이라고 생각합니다. 중소기업 관점에서 보면, 여전히 유기적 감소가 전년 대비 있지만, 그 유기적 감소는 지난 분기와 그 전 분기보다 적습니다. 그래서 우리는 약간의 개선을 보고 있습니다. 미국 소비자와 중소기업 모두에서 유지율이 여전히 강하고 인수율도 여전히 강합니다. 그래서 제가 지금 처한 상황에 대해 좋아하는 점은 경제가 언제 회복되든 유기적 성장이 촉진되어 미래 성장을 이끌 것이라는 것입니다. 그리고 마지막으로 국제적인 것에 대한 코멘트를 하자면, 당신은 그것에 대해 묻지 않았는데, 아마도 그것이 매우 강해서 분기에 13%나 증가했고, 심지어 국제적인 중소기업과 상업도 14%나 증가했습니다. 그래서 우리는 지금의 상황에 대해 기분이 좋습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Wells Fargo의 Don Fandetti에게서 왔습니다. 계속하세요.

도날드 판데티

네. 조금 이야기해 주시겠어요. 24년 수익 가이드를 9%에서 11%로 반복하고 있다는 건 알지만, 결과만 놓고 보면 중간에서 하위로 기울어지는 것 같아요. 그리고 미국 소비자, 상업, 국제 측면에서 마케팅에 투자하는 곳에 대해 이야기해 주시겠어요?

스티븐 스퀘리

네. 그래서 저는 분기별로 보고와 FX 모두 약 10%에 도달했다고 생각합니다. 그리고 분기별로는 8%와 9%였습니다. 그래서 저는 우리가 그 범위 내에서 마무리할 것이라고 생각합니다. 그리고 유기성이 얼마나 회복되거나 그대로 유지되는지에 따라 그 범위 내에서 어디에 도달할지 결정할 것이지만, 우리는 9%에서 11% 정도로 매우 편안합니다. 투자에 관해서는, 우리가 하는 일은 더 많은 카드 소지자를 확보할 수 있는 수많은 기회를 살펴보고, 우리의 인수 엔진이 매우 역동적인 엔진이고 모든 것이 항상 변하기 때문에 주어진 시점에 따라 달라집니다. 우리는 그러한 투자를 미국 소비자 중소기업 또는 국제적으로 할당할 것입니다. 전통적으로 미국 소비자 기업이 그 투자를 더 많이 받고, 그 다음이 국제 및 중소기업이었습니다. 하지만 오늘 여기 앉아 있는 동안 정확히 몇 퍼센트가 될지 말하기는 어렵지만, 더 많은 카드 소지자를 확보하는 데 집중할 것입니다. 그리고 그에 대한 핵심은 하반기에 카드 소지자를 확보할 때, 그것이 올해 우리의 지출을 실제로 이끌지는 않을 것이라는 것입니다. 그것은 -- 우리가 여기서 하는 일은 중기적으로 투자하고 있으며, 내년에 우리를 위해 지출할 카드 소지자를 확보할 것입니다. 그래서 저는 크리스토프가 말한 요점과 제가 말한 요점에서 얻을 수 있는 교훈은 사업이 너무 -- 우리는 지금 사업이 강력해서 더 많이 투자할 수 있고 신용에 타협하지 않고도 그러한 기회에 대한 시야를 확보할 수 있다고 생각합니다.

크리스토프 르 카예크

Don, 여기에 덧붙일 말이 있다면, 매출 성장은 정확히 예상했던 대로였다는 것입니다. 그리고 1분기 실적 발표에서 이야기했듯이, 우리는 안정적인 청구에 대해 이야기했고, 그것이 바로 우리가 얻은 것입니다. 우리는 카드 수수료가 1분기에 있었던 성장 측면에서 유지되다가 올해의 나머지 기간에 약간의 모멘텀을 얻었다고 이야기했습니다. 우리는 여전히 그것이 카드 수수료에 대해 생각하는 올바른 방법이라고 생각합니다. 그리고 우리는 NII 성장률이 약간 완화되었다고 이야기했습니다. 그래서 그 매출 성장은 우리가 생각했던 대로였습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 KBW의 Sanjay Sakhrani가 합니다. 계속하세요.

산제이 사크라니

고맙습니다. 안녕하세요. 스티브, 골드 카트 리프레쉬가 곧 발표될 것이라고 들은 것 같습니다. 그게 무슨 뜻인지 맥락을 파악할 수 있을까요? 내년 카드 수수료에 도움이 될 것 같습니다. 그리고 분기별 지출 추세는 꽤 안정적이었나요? 안정적이었던 것 같지만, 그냥 명확히 설명하려고 합니다.

스티븐 스퀘리

네. 카드에 대한 자세한 내용은 다루지 않겠습니다. 하지만 제가 말씀드리고 싶은 것은 리프레시의 가장 큰 장점 중 하나는 마케팅 비용을 훨씬 더 많이 들인다는 것입니다. 제품을 리프레시할 때, 골드든 델타든 힐튼이든, 아니면 국제적으로 하는 다른 골드나 플래티넘 카드든, 이미 제품을 가지고 있는 카드 소지자에게 더 많은 가치를 제공할 수 있습니다. 그린을 골드로 업그레이드할 수도 있습니다. 그리고 당연히 새로운 카드 소지자를 확보할 수도 있습니다. 새로운 카드 소지자를 확보하면 새로운 카드가 있고 분명히 다른 가치 제안이 있으며, 그것과 함께 마케팅이 이루어진다는 사실에 대한 화제가 생길 것입니다. 그래서 리프레시를 하고 마케팅 비용을 지출하면 마케팅 비용이 약간 효과가 있습니다. 전반적인 가치 제안이 훨씬 더 강력해지고 여러분에게 조금 더 효과가 있습니다.

크리스토프 르 카예크

그리고 분기 내 청구에 관해서는, 우리는 일반적으로 그것에 대해 이야기하지 않으며 여기서 말할 것도 많지 않습니다. 따라서 월별 청구 증가 측면에서 눈에 띄는 것은 없습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 FT Partners의 Craig Maurer가 하십니다. 계속하세요.

크레이그 마우러

안녕하세요. 질문에 응해주셔서 감사합니다. 마케팅 비용에 대해 물어보고 싶었는데 페달을 밟고 계신 것 같습니다. 일반적으로 American Express가 이런 일을 하는 이유는 -- 또는 적어도 과거에는 Amex가 경쟁사의 시장 활동이 둔화될 것으로 예상하거나 이미 보고 있고 시장 점유율을 늘릴 상당한 기회가 있다고 판단했기 때문입니다. 올해에도 그런 사고 과정이 반영되었나요? 그리고 두 번째로, 사업 개발 비용이 예상보다 낮았습니다. 파트너 성장이 느려서 인센티브가 줄어든 것인지 아니면 그 이유가 무엇인지 궁금합니다. 감사합니다.

스티븐 스퀘리

네. 몇 가지 요점을 말씀드리자면, 저는 올해 총 마케팅에서 60억 달러는 우리가 전에 경험해 본 적이 없는 영역이라고 생각합니다. 그리고 8억 달러의 연간 증가는 매우 상당한 증가입니다. 크레이그, 우리가 마케팅 비용을 더 많이 투자하기로 결정한 것은 기회를 보았기 때문이라고 생각합니다. 그리고 처음 두 분기 동안 마케팅 지출에서 우리가 어디에 있었는지 살펴보면 60억 달러의 궤적을 보여줄 것입니다. 그래서 우리는 모든 마케팅 지출을 분기별로 일관되게 유지하고 있습니다. 왜냐하면 우리는 기회를 보았기 때문입니다. 그리고 우리는 신용 상자와 우리가 카드 소지자를 위해 찾는 차원 내에서 기회를 봅니다. 청구 감소로 인해 이 투자를 하지 않는 것은 아닙니다. 이것은 청구가 있었던 올해 초에 계획했던 일이었고, 청구가 없을 것이었습니다. 그리고 경쟁자가 물러서는 것에 관해서는, 저는 경쟁자가 물러서는 것을 전혀 보지 못했습니다. 저는 지금 경쟁자들이 -- 환경은 그 어느 때보다 경쟁적입니다. 분명히, 여러분은 카드 소지자들과 더 많은 견인력을 얻고 싶고 더 많은 점유율을 얻고 싶어서 이런 투자를 합니다.

크리스토프 르 카예크

크레이그, 몇 가지 추가하고 사업 개발 비용에 대한 질문에도 답하겠습니다. 따라서 더 많은 투자를 결정한 데 영향을 미치는 또 다른 요소는 성과의 잔액에서 보이는 가시성입니다. 사업에서 많은 수입이 창출되고 있습니다. OpEx 측면에서도 올해의 잔액에서 신용 성과의 가시성이 더 높아서 실제로 더 많은 마케팅 비용을 투입할 수 있는 능력에 대한 확신이 생깁니다. 사업 개발에 대한 질문으로 넘어가자면, 비용입니다. 여기에는 중요한 것이 없습니다. 분기에는 일부 효율성이 있었습니다. 상업 지출 측면에서 그 단어를 사용하고 일부 카드 회원 및 파트너와 함께 하는 인센티브를 사용했고 약간의 효율성을 얻었지만 공동 브랜드 파트너나 그와 유사한 것과 특별히 관련된 것은 없었습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 JPMorgan의 Rick Shane에게서 왔습니다. 계속하세요.

리차드 셰인

제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 그리고 오늘 아침 컴퓨터를 볼 수 없어서 마케팅 비용에 대한 맥락을 파악하기 어렵습니다. 하지만 제가 이해하려고 하는 것은 다음과 같습니다. 제가 들은 바에 따르면 기반 사업의 강점을 감안할 때, 증분 마케팅 비용은 Accertify의 이익에서가 아니라 유기적으로 자금이 조달될 것입니다. 제가 궁금한 것은 연간 8억 달러가 이전 지침과 크게 바뀌었습니까? 실제로 기대치를 높이고 유기적으로 자금을 조달했습니까? 아니면 거의 같고 어떻게 지불할 것인가에 대한 문제일 뿐입니까?

스티븐 스퀘리

네. 제가 그 질문을 받고 컴퓨터 문제를 빨리 해결해 주셨으면 좋겠습니다. 이 문제에 대해 생각해 보면, 우리는 항상 -- 그래서 우리는 투자하고 싶다고 생각하며 올해에 들어갔고, 더 많이 투자하고 싶었습니다. 왜냐하면 우리는 기회를 보고 매력적인 수익과 함께 매력적인 투자이기 때문입니다. 문제의 사실은 핵심 사업, 제가 정의하는 사업과 같이, Accertify 수익을 제외한 사업이 우리가 예상했던 것보다 더 많은 수익을 창출하고 있다는 것입니다. 그러니까 당신이 옳습니다. 우리는 더 많은 비용을 지출하고 핵심 사업을 통해 자금을 조달할 여유가 있습니다. 하지만 그 위에, 우리는 마케팅 비용도 조금 모았습니다. 지금은 상당한 금액이 아닙니다. 과거에 말했듯이, 주어진 주에 우리는 평균적으로 마케팅 비용으로 1억 2천만 달러를 지출했습니다. 그래서 1억 달러나 2억 달러가 조금 더 많거나 조금 적습니다. 사실 그렇게 중요하지 않습니다. 하지만 여기서 중요한 것은 자금 조달 측면에서 핵심 사업에서 모두 자금을 조달할 것이고, 올해 초에 예상했던 것보다 더 많은 수익을 창출하고 있기 때문입니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Morgan Stanley의 Jeff Adelson에게서 왔습니다. 계속하세요.

제프리 아델슨

안녕하세요, 스티브와 크리스토프.

스티븐 스퀘리

좋은 아침이에요.

크리스토프 르 카예크

좋은 아침이에요.

제프리 아델슨

신용 품질을 조금 다시 살펴보고 싶습니다. 지난 분기에 크리스토프, 당신은 대손충당금이 여기에서 계속 증가할 것으로 예상한다고 말했습니다. 그리고 당신의 관점이 올해 남은 기간 동안 더 안정적인 전망으로 바뀐 것 같습니다. 핵심 고객의 건강에서 보고 있는 것과 전망에 대한 확신을 더 높이는 요인에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 여기에서 안정적인 준비금 금리를 생각해야 할까요? 이전에 올해 남은 기간 동안 더 많은 상승에 대해 말씀하셨던 것 같습니다. 감사합니다.

크리스토프 르 카예크

네. 안녕하세요, 제프. 맞는 말씀이군요. 저희는 올해 남은 기간 동안 신용 공제에 대한 생각을 조금 바꾸었습니다. 지금은 3분기 초반이고, 3분기와 4분기에 공제될 내용에 대한 가시성이 좋았습니다. 그래서 여기서 방향을 제시하는 데 더 자신감을 가질 수 있습니다. 그리고 당신의 요점에 따르면, 지금 저희가 제공하는 방향은 2분기에 보셨던 2.1% 수준과 비슷하게 안정될 것이라는 것입니다. 이제, 준비금에 대한 질문과 올해 남은 기간 동안 준비금에 대해 생각하는 방법에 대해 구체적으로 말씀드려야겠습니다. 준비금의 큰 원동력은 연체 수준이 될 것입니다. 초반에 스트레스 신호를 보이는 카드 회원들. 분기별 연체 개선에는 계절성이 있습니다. 따라서 우리는 연체율이 올해 남은 기간 동안 약간 상승할 것으로 예상하고, 이는 우리가 볼 것으로 예상하는 거래량 증가와 함께 약간의 증분 준비금을 이끌 것입니다. 하지만 준비금 비율 관점에서 우리는 2.8%입니다. 올해 남은 기간 동안 무엇을 기대해야 할지에 대한 좋은 기준점입니다. 조금 증가할 수도 있습니다. 지켜봐야겠습니다. CECL이 4분기 말에 정확히 어디에 도달할지 예측하기는 어렵지만, 올해 남은 기간 동안 무엇을 기대해야 할지에 대한 좋은 지침입니다. 저는 2.8%, 어쩌면 2.9%를 예상하지만, 그 범위에 있을 것입니다. 그리고 당신이 지적한 대로, 신용 손실은 올해 남은 기간 동안 지금 있는 곳에서 안정을 기대합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Deutsche Bank의 Mark DeVries에게서 왔습니다. 계속하세요.

마크 데브리스

네, 고맙습니다. 당신이 지적한 대로, Accertify의 이익과 같은 이익이 최종 이익으로 떨어지는 것은 매우 드문 일입니다. 그리고 당신이 2025년 지침을 제시하지 않는다는 것을 알고 있지만, Steve, 당신은 여전히 ​​이 더 높은 2024년 EPS 수준에서 10대 중반의 EPS 성장을 목표로 삼을 것으로 예상합니까?

스티븐 스퀘리

글쎄요, 사실 그 질문을 하셔서 기쁩니다. 일회성 이익이거든요. 그래서 내년에 대한 지침을 제공할 때, 우리는 확실히 10대 중반의 EPS 범위에 있을 것으로 예상합니다. 하지만 우리는 -- 그리고 사람들이 그 일회성 이익에 맞춰 조정할 것이라고 예상합니다. 저는 그 일회성 이익을 우리가 사업 내에서 사용하지 않고 있는 방식으로 언급함으로써, 그냥 그것을 제거하고 거기서부터 구축하는 것이 여러분의 일을 조금 더 쉽게 만들어 줄 것이라고 생각합니다. 왜냐하면, 그것을 볼 때, 그것은 일회성 이익이기 때문입니다. 그래서 그들은 그것을 일회성 이익이라고 부릅니다. 하지만 제가 지적하고 싶은 것은, 우리가 마케팅 지출을 핵심 사업을 사용하는 수준으로 늘렸고 일회성 이익을 사용하지 않았기 때문에, 내년에 마케팅을 훨씬 더 높은 수준으로 재설정할 수 있는 기회가 주어졌고, 이를 통해 앞으로 더 많은 성장을 이룰 수 있게 될 것입니다. 그래서, 우리가 이것을 보는 가장 큰 이점은 일회성 이익을 사용하지 않고, "이봐, 이게 우리 핵심에 없던 거야"라고 말하는 것입니다. 핵심 수익을 사용하여 마케팅을 조정함으로써, 우리는 그 마케팅을 그대로 유지하고 거기서부터 성장할 수 있을 것으로 기대합니다. 52억 달러로 돌아가는 것보다는요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 William Blair의 Chris Kennedy가 합니다. 계속하세요.

크리스토퍼 케네디

안녕하세요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. Investor Day에서 디지털 뱅킹은 향후 몇 년 동안의 주요 투자 분야 중 하나였습니다. 그 투자에 대해 말씀해 주시고 그 목표가 무엇인지 말씀해 주시겠습니까?

스티븐 스퀘리

네. 전반적인 목표는 소규모 사업체와 소비자 모두와 더 많이 교류하는 것입니다. 그리고 디지털 뱅킹은 우리에게는 일종의 여정이라고 생각합니다. 우리는 이제 여러 계좌를 가지고 있고, 역량에 투자할 뿐만 아니라 고객이 그것을 사용하도록 하는 데에도 계속 투자할 것입니다. 그래서 앞으로 더 많은 것이 있을 것이지만, 우리는 이 여정의 시작에 있으며 아직 갈 길이 멉니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Barclays의 Terry Ma가 하실 겁니다. 계속하세요.

테리 마

안녕하세요, 고맙습니다. 안녕하세요. 발표된 제품 리프레시가 인수, 유지, 전반적인 수용성 측면에서 어떻게 진행되고 있는지, 그리고 순 카드 수수료가 작년보다 더 높은 올해를 마감하는 것에 대해 여전히 꽤 기분이 좋은지 알고 싶습니다.

스티븐 스퀘리

네. 인수나 제품 리프레시 측면에서요?

테리 마

제품 리프레셔가 전반적으로 어떻게 진행되고 있는지에 대한 측면에서요? 그리고 순 카드 수수료 성장이 올해를 마감하는 것에 대해 여전히 꽤 기분이 좋습니까?

크리스토프 르 카예크

네, 순 카드 수수료입니다. 그래서 우리는 카드 수수료 성장 측면에서 말했듯이 조금 더 모멘텀을 추가하는 것에 대해 매우 기분이 좋습니다. 우리는 16% FX 조정 상태이고 올해 남은 기간 동안 이것이 약간 증가할 것으로 확실히 기대하고 있습니다. 그것은 제품 리프레시 덕분이지만 제품 리프레시 덕분만은 아닙니다. 제가 준비한 발언에서 말했듯이, 가장 중요한 요소는 포트폴리오의 카드 회원, 기존 카드 회원이 실제로 회원 자격을 갱신하기 위해 매년 하는 새로운 약속입니다. 그것은 여기 믹스의 매우 중요한 요소입니다. 하지만 카드 리프레시는 제대로 진행되고 있습니다. 우리는 40개 제품에 대해 이야기했고 그에 따라 잘 추적하고 있습니다. 그리고 스티브가 말했듯이, 금이 다음입니다.

스티븐 스퀘리

네. 저는 그 제품 리프레시를 절반 정도 진행한 상태입니다. 골드가 다음으로 큰 업데이트입니다. 그리고 각각이 어떻게 되었는지 말하기에는 아직 너무 이릅니다. 하지만 340만 장의 카드, 330만 장의 카드를 획득했고 유지율은 여전히 ​​강합니다. 그리고 그것이 여러분이 보는 것들이지만, 올해가 지나면서 더 많은 색상을 제공할 수 있을 것입니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 HSBC의 Saul Martinez에게서 왔습니다. 계속하세요.

사울 마르티네즈

안녕하세요, 여러분. EPS 가이드에 대한 질문이 있습니다. 가이드 범위의 중간 지점은 후반에 EPS가 범위 중간 지점에서 약 2.6% 성장할 것임을 시사합니다. 상위권에서는 대략 7% 미만이라고 생각합니다. 당연히 마케팅이 대부분을 설명하거나 전부는 아닙니다. 하지만 묻고 싶은 게 있습니다. 그 감속을 주도하는 데 고려해야 할 다른 관련 사항이 있습니까? 예상과 다를 수 있습니다. 핵심 기준으로 Accertify에서 벗어난 수치가 상반기에 예상보다 좋았지만 핵심 기준으로 EPS 가이드는 변경되지 않았습니다. 그리고 그 하반기 전망에 대해 과거에 카드 감속이 연말을 20%에 가깝게 마감한다고 말씀하셨던 것 같습니다. 이 통화에서 구체적인 수치를 제시하지 않았지만 가속이 보인다고 말씀하셨지만 여전히 20%가 가장 큰 수치입니다. 감사해요.

크리스토프 르 카예크

그래서 우리는 숫자를 제시하지 않았습니다. 그래서, 저는 그것을 고수할 것입니다. 하지만 여러분의 수학은 -- 우리도 수학을 했고, 그 숫자를 살펴보고 있으며, 지난 분기에 약 2억 달러의 일회성 이익이 있었다는 사실도 고려해야 합니다. URR 모델과 연결된 것을 기억하실 수도 있습니다. 하지만 -- 올해의 나머지 기간을 생각하면 예측에 포함해야 할 몇 가지 추가 항목이 있습니다. 첫 번째는, 제가 이전 질문 중 하나라고 말했듯이, 제프가 한 질문이었던 것 같습니다. 올해의 나머지 기간에 신용 준비금, CECL 잔액 -- CECL 준비금, 죄송합니다. 그래서 EPS에 약간의 압박이 가해질 것입니다. 두 번째는 OpEx입니다. 기술에 투자하고 있습니다. 제 발언에서도 말했듯이, 우리는 통제 관리 역량에 투자하고 있습니다. 그리고 일반적으로, American Express에서는 계절적 요인이기도 한데, 연말에 운영 비용이 약간 증가하는 것을 보았습니다. 따라서 이 모든 것을 고려하고, 현재 시점에서 우리가 예상하고 있는 마케팅을 조금 더 추가하면, 올해의 나머지 기간 동안 실제로 다시 일어설 수 있고 EPS 케이던스 또는 실행 속도가 실제로 그렇게 많이 움직이지 않고 매우 높은 상태를 유지한다는 것을 알 수 있습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 TD Cowen의 Moshe Orenbuch에게서 왔습니다. 계속하세요.

모셰 오렌부흐

좋습니다. 고맙습니다. 그리고 카르틱, 순이자수입을 보면, 1분기 수준에서 분기별로 약 6포인트 감소했지만, NII 성장률은 여전히 ​​대출 성장률보다 훨씬 높습니다. 연말이 다가오면서, 그 두 가지가 수렴한다고 생각하시나요? 아니면 마진 압박이 있을까요? 그리고 그 순이자수입 성장률이 그때까지 잔액 성장률보다 낮을 수 있을까요?

크리스토프 르 카예크

네. 질문 감사합니다, 모셰. 여기서 염두에 두어야 할 몇 가지 사항이 있습니다. 첫 번째는 제가 말했듯이, 우리는 올해 남은 기간 동안 볼륨, 잔액, 대출 대 성장률이 조금 더 완화될 것으로 예상해야 하지만, 두 자릿수를 유지할 것입니다. 수익률 관점에서, 우리는 수익률을 보여주는 슬라이드를 가지고 있습니다. 우리는 수익률이 약간 개선되었는데, 몇 가지 요인, 연간 수익률 개선, 회전율이 조금 더 높고 계속해서 조금씩 상승하고 있기 때문입니다. 그리고 두 번째는 투자자의 날에 자금 조달 측면에서 다루었듯이, 우리는 여전히 자금 조달 믹스의 더 큰 비중을 고수익 저축 계좌로 옮기는 이러한 역동성을 가지고 있습니다. 이는 우리에게 효과적인 자금 조달 채널입니다. 그리고 이러한 역동성은 올해 남은 기간 동안에도 여전히 작용할 것입니다. 그리고 당신은 올해 남은 기간 동안 NII 성장률이 약간 완화될 것으로 예상해야 합니다.

운영자

감사합니다. 마지막 질문은 Bank of America의 Mihir Bhatia가 하실 겁니다. 계속 진행해 주세요.

미히르 바티아

안녕하세요. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 지출과 수익에 대해서만 이야기하고 싶습니다. 이 부드러운 지출 환경이 앞으로 몇 분기 동안 지속될 것이라고 계획하고 있다고 말하는 것이 공정할까요? 할인 수익 성장률이 현재 분기 수준과 같을 것이라고 생각하는 것이 공정한 생각일까요? 아니면 그 궤적에 변화가 있을 것이라고 생각하시나요? 그리고 지출과 관련하여, 대규모 및 글로벌 지출에서 무슨 일이 일어났는지 말씀해 주시겠어요? 상당히 둔화된 것 같습니다. 그럼 언급할 만한 것이 있나요? 저는 규모가 작은 사업이라는 것을 알지만 상당히 의미 있는 둔화입니다.

크리스토프 르 카예크

첫 번째는 청구에 대한 생각에 대한 것입니다. 말씀드렸듯이 지난 2분기, 3분기, 그리고 자세히 살펴보면 그보다 훨씬 더 많은 안정성을 볼 수 있습니다. 지침 관점에서 지침과 수익 지침을 개발할 때, 그것이 우리가 굽는 것입니다. 지출 수준에 상승세가 있다면, 그것은 우리에게 좋은 일이 될 것입니다. 하지만 지침 관점에서, 그것이 우리가 수익 측면에서 가정하는 것입니다. 글로벌하고 대규모로 말하자면, 지난 분기에 5%로 약간 상승했던 것을 기억하실 겁니다. 이번 분기에는 다시 0%로 돌아왔습니다. 여기에는 몇 가지가 있는데, 특정 고객의 카드 회원 사용량이 크게 감소한 것을 제외하고는 정말 의미 있는 것이 없지만, 기업 카드 지출 측면에서 우리가 보는 것과 관련하여 큰 변화도 변곡점도 없습니다. 도나, 다시 당신에게 돌아갑니다.

카르틱 라마찬드란

좋습니다. 그럼, 통화를 마치겠습니다. 오늘 통화에 참여해 주셔서, 그리고 American Express에 대한 지속적인 관심에 다시 한번 감사드립니다. IR 팀은 후속 질문에 답변해 드릴 것입니다. 감사합니다. Donna?

운영자

신사 숙녀 여러분, 웹캐스트 리플레이는 전화 통화 직후 ir.americanexpress.com의 투자자 관계 웹사이트에서 이용할 수 있습니다. 또한 877-660-6853 또는 201-612-7415로 전화 통화의 디지털 리플레이에 액세스할 수 있습니다. 동부 표준시 기준 7월 19일부터 7월 26일까지 오후 1시 이후에는 13747456에 액세스하세요. 오늘의 컨퍼런스 콜은 여기서 끝납니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.