Spotify Technology(SPOT) 스포티파이 테크놀러지 2024년 2분기 실적 통화 기록 / 어닝콜

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Spotify Technology SA ( NYSE:SPOT ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 23일 오전 8시(동부 표준시)

회사 참여자

Daniel Ek - 회장, 최고경영자
Ben Kung - 최고재무책임자(임시)
Bryan Goldberg - 투자자 관계 책임자

컨퍼런스 콜 참가자

운영자

안녕하세요. Spotify 2024년 2분기 실적 발표 전화에 오신 것을 환영합니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거로 전환되었습니다. 이제 컨퍼런스를 투자자 관계 책임자인 브라이언 골드버그에게 넘기겠습니다. 시작하셔도 됩니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 운영자님, 감사합니다. Spotify의 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저희와 함께할 분은 Daniel Ek, CEO, Ben Kung, 임시 CFO 겸 재무 계획 및 분석 부사장입니다.

Daniel과 Ben의 개회사로 시작해서, 그 후에 여러분의 질문에 기꺼이 답변해드리겠습니다. 질문은 Slido.com - SLIDO-dot-com으로 가서 코드, 해시태그 Spotify earnings Q2 24를 사용하여 제출할 수 있습니다. 분석가는 Slido에 직접 질문을 할 수 있으며, 모든 참가자는 가장 관련성이 높은 질문에 투표할 수 있습니다. 어떤 이유로 Slido에 액세스할 수 없는 경우 ir.spotify.com의 Investor Relations에 이메일을 보내면 질문을 추가해드리겠습니다.

시작하기 전에, 세이프 하버에 대해 간단히 설명하겠습니다. 이 통화에서 우리는 회사의 미래 실적에 대한 예측이나 추정을 포함한 특정 미래 예측 진술을 할 것입니다. 이러한 진술은 위험과 불확실성의 영향을 받는 현재의 기대와 가정에 근거합니다. 오늘의 통화, 주주 자료, 증권거래위원회 제출물에서 논의된 요인으로 인해 실제 결과는 크게 다를 수 있습니다.

이 통화에서 우리는 또한 특정 비 IFRS 재무 측정치를 언급할 것입니다. IFRS와 비 IFRS 재무 측정치 간의 조정은 주주 자료, 투자자 관계 웹사이트의 재무 섹션에서 찾을 수 있으며, 오늘 양식 6-K에서도 제공됩니다.

이제 다니엘에게 넘겨드리겠습니다.

다니엘 에크

알겠습니다. 브라이언, 고맙습니다. 안녕하세요 여러분. 저는 이번 분기가 대부분의 주요 지표에서 매우 강력했다고 말하면서 시작하고 싶습니다. 기억하시겠지만 몇 분기 전에 저는 많은 사람이 Spotify가 훌륭한 제품을 가지고 있다고 믿지만, 우리는 우리도 훌륭한 사업이 될 수 있다는 것을 증명해야 한다고 말했습니다. 저는 우리가 지금 정말로 이것을 보여주기 시작하고 있다고 생각합니다.

우리 팀의 노고 덕분에 우리는 구독자를 이겼습니다. 또한 매출 총이익을 확대했고 역대 최고의 자유 현금 흐름 분기를 기록했습니다. 이 분기는 또한 수익화에 집중한 한 해로 제가 설명했던 것을 계속 실행하면서 3분기 연속으로 수익성을 기록했습니다.

그럼 어떻게 했을까요? 글쎄요, 저희는 다양한 유형의 콘텐츠를 찾고 있는 소비자에게 구독 상품을 확대했습니다. 새로운 구독 플랜을 출시함으로써, 저희는 구독자에게 오디오북 액세스 및 기본 티어와 같은 옵션을 통해 더 많은 청취 선택권을 제공하고 있으며, 이는 개인, 듀오, 학생, 가족 및 미니 패스를 포함한 전 세계의 이미 강력한 프리미엄 플랜 목록을 기반으로 합니다.

이 확장 외에도 우리는 미국을 포함한 몇몇 주요 시장에서 가격 인상을 시행했으며, 현재 매우 성공적으로 시행하고 있습니다. 사실, 우리는 이번 인상에서 이전 인상보다 이탈률이 줄었습니다. 이전 인상은 어떤 측면에서 보더라도 매우 낮았습니다. 저는 이것이 지난 수년 동안 우리 서비스에 엄청난 가치를 더했기 때문이라고 생각합니다. 우리 구독자는 이제 250,000개의 오디오북, 600만 개가 넘는 팟캐스트, 그리고 물론 전 세계의 음악 카탈로그에 한 번의 경험으로 액세스할 수 있습니다. 오늘날 미국에서 이 모든 콘텐츠에 액세스하려면 Spotify 구독보다 약 26달러가 훨씬 더 비쌉니다.

Spotify는 여전히 꽤 뛰어난 거래이지만, 이번 분기의 전반적인 성과에 한 가지 예외가 있습니다. 바로 MAU입니다. 이 부분에 대해 이야기해보고 싶습니다.

상기시켜드리자면, Spotify의 사업을 이해하는 가장 쉬운 방법은 무료 및 유료 세그먼트를 통해 보는 것입니다. 당사의 유료 구독 사업은 주로 선진 시장에 뿌리를 두고 있으며, 오늘날의 성장은 순 가입자 수 증가와 전략적 가격 책정에 의해 주도됩니다. 반면, 당사의 무료 광고 지원 세그먼트의 성장은 오늘날 개발 도상국 시장에 집중되어 있으며, 이러한 사용자를 구독자로 전환할 잠재력이 있지만 훨씬 더 긴 시간적 지평에 있습니다.

오늘날의 상황을 살펴보면, 변화하는 시장 역학은 사용자 확보 전략에 대한 생각에 영향을 미치며, Spotify에 새로운 사용자를 유치하기 위해 마케팅에 재투자하는 것의 중요성에 대해 이야기했지만, ROI 기대치를 충족하는 경우에만 청취자를 유치하기 위해 비용을 지출할 것입니다. 선진 시장에서는 마케팅 지출로 높은 ROI를 보지만, 이러한 시장에서는 이미 강력한 침투력과 광범위한 인지도를 확보했기 때문에 여기에서는 인수 리소스를 신중하게 타겟팅하는 것이 중요합니다. 이러한 시장에서는 유료 구독이 역사적으로 높은 수준에서도 둔화될 조짐을 보이지 않습니다.

반면에, 우리는 개발 시장에서 많은 수의 새로운 사용자를 유치할 상당한 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 이러한 사용자는 약간 더 일관되지 않을 수 있습니다. 이러한 시장에서 참여는 다르게 보이고, 이를 획득하는 채널도 다르며 유료 전환이 약간 더 느릴 수 있습니다. 이로 인해 마케팅 지출에서 동일한 수준의 ROI 효과를 얻는 것이 어렵습니다.

MAU 과제를 해결하기 위해 두 가지를 하고 있습니다. 첫째, 마케팅의 영향을 개선하기 위한 노력을 강화하고 있으며, 다가올 분기에 활용할 수 있는 레버가 여러 개 있다고 생각합니다. 둘째, 특정 시장에서의 기존 실적을 기반으로 참여와 유지를 촉진해야 하는 무료 제품 파이프라인의 개선을 우선시하고 있으며, 특히 개발 중인 시장에서 그렇습니다. 향후 몇 달 안에 무료 경험에 추가적인 개선 사항이 통합될 예정입니다.

MAU 미달에 실망스럽지만, 반전은 '만약'이 아니라 '언제'에 대한 것으로 봅니다. 제가 이렇게 확신하는 이유는 전반적으로 건강한 MAU 참여 추세가 매년 나타나고 있기 때문입니다. 따라서 지금 확보하고 있는 사용자도 유지하고 있는데, 이는 가치와 미래 수익화에 대한 훌륭한 선행 지표입니다.

일부 분들은 MAU가 구독자 증가에 미치는 영향을 가장 중요하게 생각하실 테니, 단기에서 중기적으로 이것이 무엇을 의미하는지 논의하고 싶습니다. 역사적으로 저희의 전환 깔때기는 매우 간단했습니다. 청취자는 무료 사용자로 들어와 시간이 지나면서 저희의 표준 프리미엄 티어로 전환했습니다. 이 프로세스는 선진 시장과 개발도상 시장 간의 분기와 현재 제공하는 구독 상품의 증가로 인해 진화했습니다. 즉, 무료에서 유료로의 관계는 더 이상 모든 상황에 맞는 단일 시나리오가 아니며, 단기에서 중기적으로 수익 성장을 촉진하기 위해 새로운 무료 사용자에게 덜 의존하게 되었습니다.

예를 들어 선진 시장을 살펴보겠습니다. 우리의 제공 서비스에 대한 광범위한 인지도와 Spotify 제품에 대한 강력한 친화력 덕분에 많은 사용자가 체험 기간 없이 유료 티어에 직접 가입하는 것을 볼 수 있습니다. 또한 이러한 시장에서의 높은 참여도는 가격을 인상할 수 있는 능력에 대한 엄청난 확신을 주며, 이러한 시장이 계속 성숙해짐에 따라 강력한 매출 성장을 가능하게 합니다.

마무리로, 제가 서문에서 말했던 방식으로 돌아가고 싶습니다. 우리는 사업을 변화시키겠다는 매우 야심찬 목표를 설정했고, 오늘날 Spotify를 성장시킬 수 있는 방법은 여러 가지가 있습니다. 그것은 어떤 하나의 지표에 의존하는 선형적인 경로가 아닙니다. 우리는 그 어느 때보다 더 많은 옵션을 가지고 있습니다. 하지만 또한 매우 명확하게 말씀드리자면, 우리는 수익화에 계속 집중하는 동안 시간이 지남에 따라 퍼널 상단의 성장을 포착할 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다.

이제 벤에게 더 자세한 내용을 설명해 달라고 넘겨드리고, 그 후에 브라이언이 질문과 답변을 하도록 하겠습니다.

벤 쿵

감사합니다, 다니엘. 그리고 저희와 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 저는 분기에 대해 좀 더 자세히 설명하고, 그다음에 사업의 더 광범위한 성과와 전망에 대해 언급하고 싶습니다.

2분기는 강력한 가입자 추세, 개선된 수익화, 모든 수익성 지표에 걸친 기록적인 강점으로 인해 사업에 또 다른 강력한 분기를 기록했습니다. MAU 변동성이 예상보다 다시 컸지만, 퍼널은 건강한 두 자릿수 연간 성장률로 계속 확장되었고, 특히 최근에 가격이 매겨진 선진 시장에서 가입자 전환율이 계속 강력합니다.

분기에 순 신규 가입자 700만 명을 추가했는데, 이는 예상보다 100만 명 더 많은 수치입니다. 총 수익은 불변 환율 기준으로 전년 대비 21% 증가하여 38억 유로에 달했습니다. 최근 가격 인상과 제품 믹스 전환 개선으로 프리미엄 ARPU 성장률이 300베이시스포인트 증가하여 환율 중립 기준으로 전년 대비 10%에 달했고, 광고 사업은 전년 대비 환율 중립 성장률 12%를 기록했습니다. 마케터가 상위 퍼널 브랜드 관련 캠페인에 지출하는 비용이 계속 변동이 심해 1분기 대비 광고 실적이 약간 느렸습니다.

수익성으로 넘어가면, 사업은 2022년 투자자의 날에 제시한 목표에 대해 계속해서 훌륭하게 변곡하고 있습니다. 총 마진은 2분기 기록인 29.2%를 기록하여 지침을 110베이시스포인트 상회했습니다. 잘 아시다시피, 총 마진을 움직일 수 있는 구성 요소가 많고, 2분기의 성과는 주로 시장에서 음악 콘텐츠 비용의 선호도에 의해 주도되었습니다.

2억 6,600만 유로의 영업 이익도 새로운 기록을 세웠는데, 이는 총 이익의 힘과 낮은 운영 비용의 도움을 받았습니다. 영업 이익은 5,900만 유로의 비현금 사회적 비용 발생액의 영향을 받았는데, 이는 분기 동안 주가 상승으로 인해 우리의 예측보다 3,600만 유로 더 높았습니다. 상기시켜드리자면, 우리는 사업에 대한 전망에서 주가 움직임을 예측하지 않습니다. 왜냐하면 그것은 우리의 통제 밖에 있기 때문입니다. 마지막으로, 자유 현금 흐름은 분기 동안 4억 9,000만 유로의 기록적인 수치를 기록했습니다. 여기에서의 성과는 주로 비현금 항목을 제외한 개선된 영업 이익 프로필과 상당히 일반적인 순 운전 자본 선호도에 의해 주도되었습니다.

3분기 가이던스를 살펴보면, 2분기 대비 1,300만 명 증가한 6억 3,900만 MAU와 2분기 대비 500만 명 증가한 2억 5,100만 명의 가입자를 예상합니다. 또한 2분기와 연속적으로 일치하는 통화 중립 매출 성장률을 예상하여 총 매출이 40억 유로에 이를 것으로 예상합니다. 또한 총 마진이 30.2%, 영업 이익이 4억 500만 유로로 예상되어 자유 현금 흐름 창출의 또 다른 기록적인 분기가 시작될 것으로 예상합니다.

MAU 성장 전망 측면에서, 다니엘이 언급했듯이 저희는 마케팅 활동을 지속적으로 조정하고 잠재적인 제품 개선도 모색하고 있습니다. 두 가지 모두 올해 하반기에 MAU 순 광고 수준을 개선하는 데 도움이 될 것으로 예상합니다.

3분기 가격 인상 및 가입자 증가와 관련하여, 저희 데이터는 역사적 가격 인상이 성장에 미치는 영향이 미미하다는 것을 계속 보여줍니다. 그러나 작년 3분기와 마찬가지로, 저희는 3분기 전망에 약간의 이탈률을 포함시키고 있습니다. 또한, 저희는 3분기에 통화 중립 기준으로 연간 ARPU 성장이 연속적으로 개선될 것으로 예상하며, 아마도 100~200베이시스포인트 범위일 것입니다. 이는 작년 가격 인상에 근접하기 시작하면서 2분기에 본 것과 비교하면 약간 완화된 것입니다.

수익성 관점에서 볼 때, 우리는 2024년까지 매출 총이익이 순차적으로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 영업이익과 영업이익률도 개선될 것으로 기대합니다.

그럼, Q&A는 브라이언에게 넘겨드리겠습니다.

질의응답 세션

A - 브라이언 골드버그

알겠습니다. 고맙습니다 벤.

다시 한번 말씀드리지만, 질문이 있으시면 slideo.com으로 가셔서 해시태그 Spotify earnings Q2 24를 입력하세요. 사람들이 질문에 대한 선호도를 투표한 방식에 따라 대기열에 나타나는 순서대로 질문을 읽겠습니다.

오늘의 첫 번째 질문은 Justin Patterson이 월간 활성 사용자에 대해 질문할 것입니다. MAU 성장에 영향을 미치는 요인을 평가할 때, 비용 절감의 부산물이라고 생각하십니까? 아니면 단순히 최종 시장에 더 많이 침투한 것입니까? MAU 성장을 촉진하기 위해 어떤 조치를 취하고 있습니까?

다니엘 에크

네, 이거 제가 할게요. 그리고 원하시면 벤도 참여해 주실 수 있을까요?

네, 제 생각에 쉬운 답은 TAM에 영향을 미치지 않는다는 것입니다. 우리는 여전히 성장할 여지가 많이 있다고 믿습니다. 그렇게 말하면서, 그 미래 성장의 많은 부분은 물론 제가 서론에서 언급했듯이 개발도상국 시장에서 나올 것입니다. 그리고 개발도상국 시장은 행동이 일부 선진 시장과 비교했을 때 매우 다르게 보이기 때문에 ROI가 긍정적으로 나타나기가 더 까다롭습니다. 그래서 채널이 약간 다르고, 참여 프로필이 약간 다르고, 물론 ARPU도 다릅니다.

여기서 핵심 제약은 마케팅을 마케팅 자체를 위해 다시 추가하지 않을 것이라는 것입니다. ROI 기준으로 효과가 있을 때만 추가하고, 이를 위해 믹스를 올바르게 맞추려면 시간이 걸리므로, 우리가 취하는 조치는 세 가지 버킷으로 나뉩니다. 버킷 중 하나는 우리가 사용하는 마케팅 채널의 개선과 관련이 있으므로 파트너십은 다른 시장보다 이러한 개발 시장에서 더 큰 역할을 할 것입니다. 우리는 더 많은 유형의 파트너십을 하고 있으며, 이것이 도움이 될 것이라고 믿습니다.

두 번째는 개발 시장에서 인수를 더욱 개선하는 것입니다. 이는 해당 지역에서 마케팅을 하는 방식을 최적화하는 것이고, 그 중 일부는 지출을 다시 추가하는 것입니다. 세 번째 버킷은 제품 측면에 관한 것입니다. 제가 거기서도 이야기한 것을 들었을 겁니다. 특정 시장에서 이미 출시되어 참여 프로필이 훨씬 더 좋은 것들이 있고, 앞으로 몇 달 안에 그런 것들을 출시하면 다시 더 높은 참여를 볼 수 있을 것이라고 믿습니다. 참여가 더 높으면 LTV가 증가하여 마케팅에 조금 더 많은 비용을 지출하여 여전히 ROI를 긍정적으로 유지할 수 있습니다.

정말 여러 가지 다른 것들이 뒤섞인 상황이고, 말할 것도 없이 분기 실적이 부진한 데 대해 기쁘지 않고, 이를 해결하기 위해 정말 열심히 노력하고 있지만, 이는 언제 그럴 것인가의 문제가 아니라 언제 그럴 것인가의 문제라고 확신합니다. 상장 기업으로서의 역사를 돌이켜보면, 우리는 이런 상황에 여러 번 처했고 매번 극복해 왔고, 이번에도 그럴 것이라는 확신이 큽니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 다음 질문은 Doug Anmuth가 총 마진에 대해 질문하겠습니다. 음악과 팟캐스트 수익성이 개선되어 총 마진이 개선된 요인에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 번들링과 관련된 로열티 절감이 최종 이익으로 떨어지는 것과 다른 영역에 투자되는 것에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

벤 쿵

이거 하나 받겠습니다. 고맙습니다, Doug. 훌륭한 질문 시리즈네요.

아시다시피, 매 분기마다 매출 총이익률을 위아래로 움직이는 데에는 여러 가지 요인이 있습니다. 순차적 개선 경로가 시장 성장을 포함한 음악 분야의 개선에 의해 촉진되었으며, 팟캐스트 수익성이 전년 대비 스토리에서 확실히 역할을 했으며, 클라우드 및 스트리밍 제공 지출과 같은 다른 영역에서 마진이 증가했다는 과거 분기의 내용도 마찬가지입니다.

제가 발표에서 말했듯이, 저희의 지침에 비해 성과가 더 좋았다는 측면에서, 이번 분기는 주로 시장에서의 음악 콘텐츠 비용의 선호도에 관한 것이었지만, 기여 구성 내에서는 항상 변동하는 부분이 있습니다.

번들링에 대한 질문에 대해 말씀드리자면, 제가 여기서 말씀드릴 것은 많은 플랫폼이 번들 처리를 한다는 것입니다. 따라서 이 점에서 우리가 유일하지는 않습니다. 우리는 거래의 메커니즘에 대한 구체적인 내용은 언급하지 않겠지만, 우리가 말할 수 있는 것은 우리가 지금의 입장과 우리가 가는 길에 대해 매우 확신한다는 것입니다.

브라이언 골드버그

좋아요, 팟캐스팅에 대한 Justin Patterson의 다음 질문입니다. 주요 팟캐스터가 대체로 비독점적이 되면서 Spotify에서 팟캐스트 참여는 어떻게 바뀌었나요? 업계가 비디오 팟캐스트로 전환함에 따라 YouTube와 같은 플랫폼에 비해 더 많은 크리에이터를 유치하고 참여를 늘리는 방법은 무엇인가요?

다니엘 에크

네, 저는 우선 팟캐스트에서 매우 건강한 참여가 이루어지고 있다고 생각합니다. 그것은 변하지 않았고, 비디오 팟캐스트가 있는 곳에서는 오디오만 있을 때보다 참여가 더 높은 것을 볼 수 있습니다. 이는 정말 긍정적인 증거입니다. 저는 이것이 또한 창작자들과 자연스럽게 입소문을 만드는 것이라고 생각합니다. 그래서 점점 더 많은 창작자들이 비디오 콘텐츠를 업로드하고 있으며, 정말 잘 성장하고 있습니다. 우리는 이미 약 25만 개를 가지고 있습니다.

저는 장기적으로 이 문제에 대해 생각하는 방식으로 생각합니다. 이것이 어디에서 끝날지 모르겠지만, 오늘날의 소비자들은 형식에 대해 그렇게 신경 쓰지 않는다고 생각합니다. 그들은 실제로 오디오, 비디오, 심지어 매우 쉽게 읽을 거리를 넘나들고 있습니다. 특히 젊은 소비자들이 그렇습니다. 따라서 창작자들은 분명히 이에 반응할 것이고 가능한 한 많은 형식으로 콘텐츠를 제공해야 합니다.

저는 더 많은 크리에이터를 유치하는 방법이 세 가지의 버킷이라고 생각합니다. 첫 번째 버킷은 Spotify 플랫폼에 고유한 것, 즉 이미 팟캐스터, 음악가와 같은 것인데, 이런 것들은 전환하고 더 많은 것을 추가할 수 있는 주요 버킷입니다. 왜냐하면 더 높은 참여도와 더 높은 수익을 볼 수 있기 때문입니다. 그런 다음 두 번째 버킷이 있다고 생각합니다. 오늘날 다른 플랫폼에 이미 비디오를 업로드하고 있다면 이미 대부분의 비용을 지출했을 것이므로 가능한 한 많은 플랫폼에 대해 그 비용을 상각하는 것이 매우 합리적입니다. 이미 많은 사람들이 하나의 플랫폼에만 업로드하는 것이 아니라 여러 플랫폼에 업로드하고 있으며, Spotify에서도 이러한 행동이 일부 발생하기 시작했습니다.

마지막으로, Spotify 플랫폼에서 다른 플랫폼보다 훨씬 더 잘 수행될 것들이 있다고 생각합니다. 예를 들어, 우리가 보는 것은 더 긴 형식의 콘텐츠가 Spotify 비디오 측면에서 정말 잘 수행되는 경향이 있다는 것입니다. 사람들이 백그라운드와 포그라운드 사이를 오가기 때문이며, 이는 Spotify에서 정말 잘 작동하는 것입니다. 물론 플랫폼으로서의 일종의 린백 히스토리가 있기 때문입니다.

전반적으로 매우 훌륭해 보이고 많은 개선이 있었습니다. 그리고 매일 점점 더 많은 크리에이터가 이 플랫폼을 방문하고 있습니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 다음 질문은 광고에 대한 Rich Greenfield의 질문입니다. 광고 성장이 둔화되고 있습니다. MAU의 기반이 크고 참여가 증가하는 것을 감안할 때, 광고가 극적으로 더 빨리 성장하지 않는 이유는 무엇입니까? Daniel이 바랐던 것처럼 어떻게 수익의 20%에 도달할 수 있습니까?

다니엘 에크

네, 제가 시작해 볼까요. 그리고 벤, 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 거시적인 이야기를 조금 더 말씀해 주세요.

리치, 우선 여기서 중요한 부분은 우리의 구독 사업이 예상보다 조금 더 나아지고 있다는 것입니다. 그 결과, 가장 우수한 고객, 가장 참여도가 높은 사용자 중 일부를 유료 구독자로 전환하고 있습니다. 물론 이로 인해 광고 측면에서의 잠재력도 일부 감소하고 있습니다.

이 중 일부는 구독 측면에서 믹스가 개선되고 있다는 것입니다. 그리고 두 번째로 말씀드릴 것은 플랫폼 측면에서 전반적으로 지난 몇 년 동안 많은 투자를 했다는 것입니다. 여전히 우리가 해온 것은 상당히 무거운 작업이며, 물론 더 많은 프로그래매틱을 가능하게 하기 위한 것입니다. 우리가 원하는 정도로 아직 하고 있는 일은 아니므로, 우리가 계속해서 투자하고 점점 더 많은 프로그래매틱 및 자동화된 구매를 플랫폼에 도입할 것으로 기대해야 합니다.

벤 쿵

네, 그리고 그에 더해, 여러분 모두 아시다시피 우리의 광고 사업은 현재 직접 판매 기업이 중심이고, 그에 더해 현재는 브랜드 중심 플랫폼의 상위 단계입니다. 바로 이 사분면에서 우리는 시장의 변동성과 불안정성을 보고 있습니다.

하지만 다니엘이 여기서 말했듯이, 저는 그것이 또한 우리가 기본적으로 그런 것에서 벗어나 다각화하고 우리 스스로 민첩성을 창출할 수 있는 엄청난 기회라는 것을 강조한다고 생각합니다. 저는 그것이 다니엘이 프로그래매틱, 새로운 수요 풀 활용, 그리고 특히 중소기업이 제시하는 지출과 시장에 접근할 수 있다는 것에 대해 말한 모든 것을 강조한다고 생각합니다. 저는 이것들이 모두 우리가 기대하는 미래 지향적인 기회라고 생각합니다.

브라이언 골드버그

좋아요, 다음 질문은 음악 산업에 대한 바티아 레비의 질문입니다. MLC가 취한 법적 조치의 배경에 대한 레이블과의 관계에 대한 업데이트를 제공해 주시겠습니까? 또한 CRB 요율 인하의 회계 처리에 대해서도 명확히 설명해 주시겠습니까?

다니엘 에크

제가 먼저 말하고 벤, 당신이 합류할 수도 있을 것 같아요.

진행 중인 법적 절차에 대해서는 제가 언급할 수 없지만, 제가 이전에 꽤 많이 이야기했던 것, 즉 레이블과의 관계의 본질에 대해서는 언급하겠습니다. 많은 사람들이 이것을 제로섬 게임으로 만들고 싶어한다고 생각합니다. 즉, 우리가 이겨야 그들이 지거나 그들이 이겨야 하고 그러면 우리가 지는 것입니다. 이것은 우리가 이것을 근본적으로 보는 방식이 전혀 아닙니다.

저희는 이를 윈윈 상황으로 봅니다. 따라서 출판 측이든 레이블 측이든 전체적으로 숫자를 살펴보면 매년 지급액이 증가하고 있습니다. 작년에 출판 측에서는 2023년에 기록적인 지급액을 기록했습니다. 올해 2024년에는 그 숫자를 뛰어넘고 더 많은 지급액을 기록할 것입니다. 물론 레이블 측에서도 마찬가지일 것이므로 사람들이 생각하는 것만큼 제로섬 게임은 아닙니다.

그렇다고 해서 우리가 다양한 시점에서 다양한 것에 대해 이의를 제기하지 않는다는 것은 아닙니다. 모든 공급업체와 유통업체 관계의 특성입니다. 하지만 전반적으로 저는 제가 회사에 온 지 18년 가까이 음악 산업과 건강한 관계를 유지해 왔다고 말하고 싶습니다. 항상 논쟁하는 것이 있기는 하지만 전반적으로 음악 산업은 성장하고 있습니다. 우리는 음악 산업이 계속 성장하도록 많은 시간과 노력을 투자하고 있습니다. 그것이 회사로서 우리가 하는 가장 중요한 일이며, 이 회사의 핵심 사명으로서 우리가 깊이 관심을 두는 것입니다. 저는 그것이 음악 산업 전체에서도 인정받고 있다고 생각하고, 그것에 대해 기분이 좋습니다.

시간이 지나면서 우리는 다양한 주제에 대해 이런 종류의 논쟁을 벌이는 걸 늘 보게 될 겁니다. 하지만 음악 산업은 성장하고 있으며 우리 모두는 산업 전체의 일원으로서 건강한 성장을 유지해 계속 성장하는 데 집중하고 있습니다.

벤 쿵

명확히 하자면, 우리는 여기서 권리자 동전의 두 가지 다른 면에 대해 이야기하고 있다고 생각합니다. 분명히 레이블과 관련된 측면이 있고, MLC와 CRB와 관련하여 질문하신 내용은 분명히 퍼블리셔와 관련이 있습니다.

보세요, 제가 여기서 말씀드릴 것은 우리가 많은 시간을 들여 면밀히 조사한 매우 복잡한 문제이며, 우리가 공제하는 부분은 우리가 우리의 입장에 자신감을 가지고 있다는 것입니다. 우리는 특정 라이선스 문제를 어떻게 회계 처리하는지에 대한 구체적인 내용을 결코 언급하지 않으므로 오늘은 여기서 할 수 없습니다. 여기서 마치겠습니다.

브라이언 골드버그

좋아요, Doug Anmuth가 가격 책정에 대해 또 질문했습니다. 아직 출시 초기이기는 하지만, 최근 미국 가격 인상과 관련된 초기 소비자 반응/이탈에 대해 말씀해 주시겠습니까? 1년 만에 두 번째 인상입니다. 가격 인상의 주기에 대해 어떻게 생각하십니까? [알아들을 수 없음]

벤 쿵

네, 여기서는 좋은 질문들이 많이 있습니다. 일반적인 원칙으로, 우리는 미래 지향적인 [알아들을 수 없음]에 대해 이야기하지 않습니다. 우리가 말하고 싶은 것과 여기서 말할 수 있는 것은 우리가 지금 가격을 책정한 3대 주요 시장에서 보고 있는 것에 매우 고무되어 있다는 것입니다. 기본적으로 지난 12개월 동안 약 2배 정도입니다. 그래서 저는 우리가 그것을 나머지 영토에서 무엇이 가능할지에 대한 좋은 데이터 포인트로 본다고 생각합니다.

하지만 지금은 아직 초기 단계인 것은 분명합니다. 우리는 방금 이 조치를 취했기 때문에 분명히 이를 꽤 면밀히 모니터링하고 있지만, 여기에서 볼 수 있을 법한 모든 올바른 신호에 고무되어 있습니다. [알아들을 수 없음] 기본적으로 예상보다 더 나은 비율이며, 시간이 지남에 따라 여기에서 계속 모니터링할 것이라고 생각합니다.

브라이언 골드버그

좋아요, 저스틴 패터슨의 또 다른 질문이 있습니다. 이번에는 미래 성장 기회에 대한 질문입니다. 대니얼, 2022년 투자자의 날에 Spotify가 평생 가치에 집중하는 방식을 설명했습니다. 총 마진이 확대되고 평생 가치가 증가함에 따라, 이는 핵심 음악 사업과 오디오북 및 교육과 같은 신흥 분야에서 미래 성장을 위해 투자하는 데 어떤 영향을 미칩니까?

다니엘 에크

네, LTV, 즉 평생 가치가 우리가 최적화를 위해 계속 노력하는 북극성 지표라는 점은 맞습니다. 우리가 LTV에 이렇게 집착하고 좋아하는 이유는 이것이 모든 것을 포괄하는 지표이기 때문입니다. Spotify와 같은 사업을 운영할 때 매우 좋은 방식으로 ARPU부터 여러 다른 항목까지 모든 것을 측정합니다.

전반적으로, 제가 가장 영향력 있는 것은 우리가 집중하는 부분에 대해 말할 수 있는 것은 우리가 창작자와 소비자의 교차점에서 문제를 해결하는 데 집중하고 있다는 것입니다. 우리의 우선순위 목록에 무엇이 포함되는지 이해하고 싶다면, 가장 쉬운 방법은 윈윈인 것을 찾는 것입니다. 따라서 우리의 우선순위에서 가장 높은 것은 창작자 그룹을 살펴보고 그들에게 무엇이 이로운지 살펴본 다음, 기존 소비자 기반에 그것을 추가하면 그들에게도 윈윈이 될 무언가를 찾는 것입니다.

이 지점의 좋은 예는 아마도 우리가 지금 콘서트에서 하고 있는 작업일 것입니다. 그 측면에서는 아직 아주 초기 단계이지만, 음악 측면에서 콘서트와 라이브 쇼는 많은 아티스트에게 매우 큰 수익원입니다. 한편, 우리는 소비자들이 콘서트에 가는 것을 좋아한다는 것을 알고 있지만, 큰 소비자 문제 중 하나는 그들이 항상 [알아들을 수 없음]은 아니라는 것입니다. 우리는 그 아티스트를 듣는 충성스러운 팬 기반을 가지고 있기 때문에, 우리는 아주 일찍부터 아티스트가 자신의 아티스트 페이지와 [알아들을 수 없음]에서 콘서트를 홍보하고, 그렇게 함으로써 진짜 팬들이 쇼에 갈 수 있는 기회를 만들 수 있는 노력을 할 수 있을 것이라고 생각했습니다. 이것은 우리가 Spotify에서 팬 우선이라고 부르는 프로그램을 꽤 광범위하게 확장해 온 것이고, 우리는 훌륭한 아티스트 지원과 훌륭한 소비자 지원을 보고 있습니다.

그러면 가치를 창출하는 무언가에 대한 아이디어를 얻을 수 있지만, 전반적으로 우리가 더 높은 LTV를 창출하는 방법은 윈윈을 만드는 것입니다. 우리는 콘서트와 같이 더 새로운 방식으로 기존 크리에이터를 위해 일을 하고 싶고, 잠재적으로 우리가 이미 투자한 것과 다른 크리에이터 그룹이 거기에서 가치를 찾는 것을 볼 때, 우리는 다른 수직 분야로 확장할 것입니다. 물론 오디오북과 교육이 그 좋은 예입니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 다음 질문은 ARPU에 대한 Doug Anmuth의 질문입니다. 번들링, 가격 인상, 플랜 또는 계층 최적화에는 많은 움직이는 부분이 있습니다. 이것이 하반기와 2025년까지 통화 중립 ARPU 성장에 어떤 영향을 미칠까요? 투자자의 날에 목표로 제시된 대로 향후 1~3년 동안 20% 이상의 매출 성장률을 달성하기 위한 적절한 볼륨과 가격 균형은 무엇입니까?

벤 쿵

고맙습니다, 더그. 보세요, 여기서 당신이 강조한 여러 변수가 수익 방정식 측면에서 생각해보면 모두 올바른 종류의 입력이라고 생각합니다. 하지만 이 목록에서 강조하고 언급하지 않은 것은 아마도 가장 중요한 요소일 것입니다. 즉, 프리미엄 플랜에서 지속적인 성장과 참여를 보고 있는가입니다. 기본적으로 여기에서 보고 있는 다른 모든 레버에 걸친 유연성으로 이어지는 실제 선행 지표와 같습니다.

저는 반드시 이런 것들에 대한 마법의 공식이 있어서 다음 3년 동안 반드시 길을 닦을 것이라고 말할 수는 없지만, 저는 그것이 다른 시점에서 이 방정식의 다른 부분에 기대어질 것이라고 생각합니다. 저는 중요한 부분은 우리가 지금 포트폴리오에 대해 이야기하고 있다는 것이고, 포트폴리오는 우리에게 유연성과 선택권을 제공한다는 것입니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 다음 질문은 Rich Greenfield가 프리미엄 애드온에 대해 질문하겠습니다. 현재 프리미엄 티어보다 5달러 이상 더 비싼 초프리미엄 티어가 출시된다는 소문이 점점 더 커지고 있습니다. 소비자가 무엇을 얻게 될지, 그리고 이 새로운 제품에 어떤 기능이 들어가야 하는지 어떻게 결정하는지 이해하는 데 도움을 주실 수 있나요?

다니엘 에크

네, 물론입니다. [알아들을 수 없음] 지금은 유료 가입자가 2억 4,600만 명이 되었으므로 지구상에서 가장 큰 구독 서비스 중 하나입니다. 흥미로운 점은 그 성공의 상당 부분이 매우 간단한 제안, 즉 모든 사람에게 맞는 단일 제안에 의해 이루어졌다는 것입니다. 하지만 제가 구독 사업이 지난 1~2년 동안 더 잘 된 이유 중 하나는 단일 제안에서 훨씬 더 맞춤화된 제안으로 전환했기 때문이라고 생각합니다. 이제 소비자는 기본 티어에서 듀오, 가족 플랜, 학생 플랜까지 모든 것을 제공합니다. Spotify를 구독할 수 있는 옵션이 훨씬 더 많아졌습니다.

우리가 보는 것은 지금 2억 4,600만 명의 구독자 그룹 중 Spotify의 훨씬 더 나은 버전을 원하는 좋은 하위 집단이 있다는 것입니다. 그리고 그들은 Spotify와 Spotify에 존재하는 음악 기능을 사용하는 방법에 있어서 더 많은 유연성을 주로 찾고 있는 거대한 음악 애호가입니다. 저는 음악 생태계의 음악 [알아들을 수 없음]과의 그런 종류의 관계에 대해 이야기했고, 그래서 저는 이것이 창의적인 생태계와 소비자 모두에게 윈윈을 만들 수 있는 좋은 방법이라고 생각합니다.

여기의 계획은 Spotify의 훨씬 더 나은 버전을 제공하는 것입니다. 즉, 현재 프리미엄 티어보다 5달러 정도 더 높은 가격을 책정하는 것입니다. 아마 17~18달러 정도가 될 겁니다. 일반 Spotify 버전이 제공하는 모든 혜택을 제공하면서도 훨씬 더 많은 제어 기능과 훨씬 더 높은 품질, 그리고 아직 이야기할 준비가 되지 않은 몇 가지 다른 장점을 제공하는 일종의 디럭스 버전입니다.

우리가 이 일을 하는 이유는 제가 시작한 곳과 같습니다. 우리는 그것이 소비자들이 정말로 [알아들을 수 없는] 2억 4,600만 명의 구독자 중에서 원하는 부분 집합이라고 생각하지만, 또한 그것이 음악 산업 전체에 긍정적인 영향을 미칠 것이고 음악 산업이 보고 있는 성장을 더욱 강화할 것이라고 생각합니다. 우리는 그것에 대해 매우 기대하고 있지만 아직 초기 단계입니다.

브라이언 골드버그

좋아요, 몇 가지 질문을 더 할 시간이 있습니다. 다음 질문은 Benjamin Black이 매출 총이익 목표에 대해 말씀드리겠습니다. 선행은 처벌받지 않습니다. 2022년 투자자의 날에 제시한 매출 총이익 목표를 계획보다 훨씬 앞서 달성했습니다. 사후 분석을 한다면 구체적으로 무엇이 당신을 무너뜨렸고, 이제 이 이정표에 도달했으니, 앞으로 매출 총이익에 대해 어떻게 생각해야 할까요?

다니엘 에크

네, 제가 가져가겠습니다. 그리고 벤이 끼어들 수도 있을 겁니다. 여러분이 무언가를 성취했을 때 바로 다음 일로 넘어가는 방식이 정말 좋습니다. 정직하게 유지되도록 해줍니다.

농담은 제쳐두고, 네, 제가 사후 분석을 한다면 어떻게 될까요? 가장 중요한 것은 우리가 정말로 [알아들을 수 없음] 사업에 집중했다는 것입니다. 제가 이렇게 말하는 것을 들었겠지만, 올해는 우리 편에서 수익화의 해였기 때문에 우리는 수익화에 대한 우리의 능력과 노력을 강화했습니다. 하지만 물론 결론적으로, 우리는 많은 일을 했기 때문에, 그것은 실제로 두 가지가 동시에 작용한 것이고, 강도가 사업을 단순히 어떤 대가를 치르더라도 성장에만 집중하는 것이 아니라 수익성도 염두에 두고 진정으로 성장하는 방식으로 얼마나 빨리 전환했는지에 대한 우리의 기대를 넘어섰습니다.

총 마진에 대해 생각하는 더 나은 방법은 아마도 투자자의 날에 우리가 말한 것으로 돌아가는 것일 겁니다. 새로운 목표는 없지만, 우리가 먼저 30%에 도달하는 것에 대해 이야기하는 것을 들을 수 있을 겁니다. 그리고 장기적으로는 물론 그보다 조금 더 높은 능력도 있을 겁니다. 그러니 투자자의 날에 우리가 말한 것으로 돌아가는 것을 권하고 싶습니다. 저와 팀에게는 여전히 그것이 가장 중요한 생각입니다.

벤 쿵

다니엘의 초점에 대한 요점에 덧붙이자면, 모든 구석에서 진정으로 풀 코트 프레스를 했고, 실제로는 총 마진 확대를 위해 여러 엔진을 여기에서 찾을 수 있는 능력입니다. 아시다시피, 이 시점에서 제가 녹음된 레코드처럼 들릴지 모르지만, 음악과 시장 성장의 개선에 대해 이야기하면, 팟캐스트 수익성 경로, 클라우드 및 스트리밍 제공과 같은 것들의 효율성입니다. 결제 서비스 파트너와 함께 결제 수수료와 트래픽을 최적화하는 방법과 같은 더 작은 영역이 있습니다. [알아들을 수 없음] 우리가 매우 자랑스러워하는 총 마진 스토리에 대해, 그리고 저는 앞으로 나아가면서, 기여하고 장기 목표에 계속 사다리를 오르려면 마을이 필요할 것이라는 동일한 사고방식이 될 것이라고 생각합니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 다음 질문은 Michael Morris가 최근 가격 조정에 대해 질문합니다. 구독자들은 프리미엄 플랜 가격 인상에 어떻게 반응했습니까? 얼마나 많은 사람들이 이탈했는지, 얼마나 많은 사람들이 기본 플랜을 선택했는지, 얼마나 많은 사람들이 프리미엄 서비스를 유지했는지에 대한 세부 정보를 공유해 주시겠습니까? 시장별로 어떤 차이가 있었습니까?

벤 쿵

네, 고맙습니다 마이클. 가격 책정과 관련하여 이전에 말씀드렸듯이, 이 모든 것이 아직 초기 단계라고 생각합니다. 다시 한 번, 이 모든 것의 독특성을 강조하자면, 다시 한 번 말씀드리자면, 우리에게는 세 가지 주요 시장이 있습니다. 12개월 만에 두 번째로 가격을 인상한 것입니다. 그래서 우리는 여기에서 모든 지표를 매처럼 지켜보고 있지만, 초기에는 신호가 긍정적이라고 시사합니다. 우리는 여기에서 가격을 책정한 연속적인 순간임에도 불구하고 예상보다 더 나은 취소율을 보고 있으며, 포트폴리오에 기본을 포함시키면 이탈을 완화할 수 있는 새로운 경로가 생깁니다.

이 통화에서 공유할 수 있는 구체적인 숫자는 없지만, 우리는 우리가 받고 있는 모든 신호에 큰 격려를 받고 있습니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 오늘의 마지막 질문은 오디오북에 대한 Michael Morris의 후속 질문입니다. 오디오북 사업은 비용 구조에 어떤 영향을 미칩니까? 비용 인식의 기준은 무엇이며, 오디오북 수익의 현재 총 마진은 투자자의 하루 목표인 40%와 비교했을 때 어떻게 보입니까? 여전히 적절한 마진인가요? 그리고 그 목표에 도달하기 위한 시간 범위는 얼마입니까?

벤 쿵

네, 좋은 질문입니다. 두 가지를 공유하겠습니다. 첫째, 가변적인 소비 기반 비용 구조를 따르는 오디오북에 대해 일반적으로 이야기해 보겠습니다. 이 사업에 대해 생각할 때 지속적으로 염두에 두어야 할 중요한 사항이라고 생각합니다. 둘째, Spotify의 계획과 마찬가지로 아직 초기 단계입니다. 이 새로운 콘텐츠 수직 시장에 진출하고 스스로를 확립하면 항상 [알아들을 수 없는] 수익이 발생합니다. 우리는 여전히 최적화 방법을 배우고 있지만 오늘은 메커니즘이나 타임라인 측면에서 공유할 세부 정보가 없지만 투자자의 날에 장기적인 사업 마진 목표와 관련하여 제시한 내용에 대해 매우 만족스럽게 생각합니다.

제가 여러분께 계속 권하고 싶은 것은 우리가 내부적으로 이 문제를 어떻게 생각하는지입니다. 단기적으로 가장 중요한 것은 오디오북이 플랫폼에 점진적인 참여를 유도하고 있는지 확인하는 것이고, 우리는 이것이 우리가 여기 있는 길에 대해 기분 좋게 느낄 수 있는 방식으로 일어나고 있다는 것을 보고 있습니다. [알아들을 수 없음] 다른 콘텐츠 수직은 더 많은 참여가 창의적인 수익 창출의 길을 열어주기 때문에 우리 사업의 건강에 기여하는 것입니다.

다니엘 에크

네, 그리고 제가 덧붙일 말은 여기서 우리가 집중하는 가장 중요한 것은 끊임없이 더 많은 가치를 추가하는 것입니다. 오디오북은 그에 대한 또 다른 증거일 뿐입니다. 2년 전과 비교했을 때 오늘날의 Spotify를 살펴보면 참여도, 플랫폼에 있는 콘텐츠 항목 수, 콘텐츠의 다양성, 사람들이 소비하는 방식 등 거의 모든 지표에서 사람들이 Spotify 제공에 매우 잘 반응하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 지표가 사실이라면 장기적으로 우리는 정말 훌륭한 사업을 구축할 것입니다.

브라이언 골드버그

좋습니다. 좋습니다. 이것으로 Q&A 세션을 마치겠습니다. 마이크를 다니엘에게 돌려주고 마무리 발언을 하겠습니다.

다니엘 에크

알겠습니다. 고맙습니다, 브라이언.

Spotify에서 정말 신나는 시간을 보내고 있습니다. 우리는 계속해서 혁신하고 우리가 훌륭한 제품일 뿐만 아니라 점점 더 훌륭한 사업이라는 것을 보여주고 있으며, 우리는 우리의 기대를 뛰어넘는 타임라인에 따라 이를 수행하고 있습니다. 저는 이 모든 것이 미래에 매우 좋은 징조라고 생각합니다.

팀의 현재 주요 목표는 전 세계 소비자와 창작자의 이익을 위해 혁신을 확대하는 동시에 이러한 목표를 계속 달성하는 것입니다. 이를 실현할 수 있다면 Spotify에 더 많은 좋은 일이 기다리고 있습니다.

다시 한번 참여해주셔서 감사합니다.

브라이언 골드버그

좋아요, 오늘의 통화는 여기서 마칩니다. 재생은 당사 웹사이트와 Spotify 앱의 Spotify 수익 전화 재생에서 제공됩니다.

참석해 주신 모든 분들께 다시 한번 감사드립니다.

운영자

오늘의 컨퍼런스 콜은 여기서 끝납니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 회선을 끊을 수 있습니다.